东芝修改分割提案 压低门槛强渡关山

东芝（Toshiba）2021年11月提出的组织改造目标是分割成3间公司，但因行政成本高与缺乏实际愿景，股东反应不佳。针对股东与市场的质疑，先前甚至传出，东芝为防分割后每个公司研发资源减少，以及共通性技术重复研发的问题，提出合作研发机构的建议，希望压低反对声浪。

在IoT时代，传感器等电子零件、AI与网络等IT服务、以及储存AI所需大数据的记忆装置，彼此密不可分，不管在工厂电厂建设应用，在零组件及存储器生产线建构，还是在汽车零件与工具机制造，都需整合才能生效。

根据日本经济新闻（Nikkei）先前报导，东芝先提出提高2022~2023年研发经费案，从2020年的1,505亿日圆（约13.21亿美元）、2021年的1,600亿日圆，增为1,800亿~1,950亿日圆，等于提高近30%，先行完成必要的AI、零件、量子通讯、与次时代太阳能电池技术研发，分割后都可共享同样的技术。

至于2024年以后，东芝在日本神奈川县川崎市投资设立可容纳3,000名职员的研发部门，预计2024年3月启用时，内部研发人员将分属各公司，但共同作业研讨，据此将各公司重复开发相同技术的可能性降到最低。

根据多家日媒报导，东芝原本的分割案，既有的基础建设、电力、IT服务等子公司与部门，将整合为新的基础建设服务部门；零组件则因产业步调差异，另行成为零组件公司；剩下的部门，以及如铠侠（Kioxia）等相关企业，则设立投资公司管理。

同时，将出售东芝空调系统事业东芝开利（Toshiba Carrier），计划以1,000亿日圆将手中持股通通卖给美国开利，借以筹资发放股利及投资其他事业，换取股东支持。

但东芝分割案的问题之一，在于行政程序耗资，2021~2024年估计将达100亿日圆，而东芝提供的信息，被市场认为无法确保分割后能创造更高市场价值，根据日本经济新闻（Nikkei）报导，欧美多家金融机构也表示不看好甚至不赞成。

因此，2022年2月东芝再提出新案，只分割成2间公司，并提出如出售子公司等附带方案，希望借此压低提案通过门槛。东芝提出多项附带的组织改造及投资计划，如独立于各公司的联合研发机构、长期功率半导体设备投资案等，希望说服更多股东支持分割案。

但产经新闻（Sankei News）与日经等日媒都指出，分割案从3间变2间，只有基础建设事业与电子零组件事业各自独立，除了降低行政程序等开支以外，真正目的是活用法规，日本产业竞争力强化法的特例措施。

分割为重要决策，需要3分之2以上股东同意；但日本产业竞争力强化法的特例措施中，允许一定条件下只要过半数股东同意，就能让企业分割，因此本来只要有3分之1以上股东反对就无法成立的分割案，会变成要过半数股东反对，反对门槛等于提高50%。

责任编辑：舒能翊