中微公司：订单大幅增长
来源:半导体风向标发布时间:2022-01-25754浏览
询问 AI事件：1月22日，公司发布2021年度业绩预告，预计全年营收31.08亿元，归母净利润区间9.50-10.30亿元。 全年营收31.08亿元，符合市场预期。受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势，公司预计2021年营业收入为31.08亿元，较2020年增加约8.35亿元，同比增加37%；对应21Q4营收10.35亿元，与2020年同期7.97亿元同比增长30%，环比增长41%。 全年归母净利润中位9.90亿元，盈利能力显著提升。公司预计2021年全年实现归母净利润9.50-10.30亿元，同比增长93 %-109%，相较营收实现更大幅度增长，盈利能力大幅提升。全年归母净利润中位值9.90亿元，对应21Q4归母净利润中位4.48亿元，与20Q4归母净利润2.15亿元同比增长108%。公司预计2021年度实现扣非后归母净利润为2.80亿元到3.30亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加2.57亿元-3.07亿元，同比增加1101%-1315%，盈利能力显著提升。 规模效应初步形成，毛利率水平明显上升。盈利能力的增长除受益于营收增长外，还受益于公司综合毛利率的提升。2021公司毛利为13.36亿元，较2020年增加约4.80亿元，同比增加56%，综合毛利率预计达到42.99%，与去年同期37.67%相比有明显提升。其中刻蚀设备与MOCVD设备的毛利率都有明显增长：2021年刻蚀设备收入为20.04亿元，较2020年增长约55%，毛利率达到44.40%，MOCVD设备毛利率更是从去年同期的18.70%大幅增长至33.10%。 产品竞争力凸显，新签订单金额涨势迅猛。公司2021年新签订单金额为41.30亿元，较2020年增加约19.60亿元，同比增长约91%。 保持高强度研发投入，塑造差异化竞争力。2021年公司在刻蚀设备和MOCVD设备研发上投入巨大：刻蚀研发方面，满足5nm以下逻辑芯片、1X纳米DRAM芯片和128层以上3DNAND芯片等刻蚀需求的ICP设备开发正稳步推进中；MOCVD方面，用于Micro-LED应用、硅基GaN功率器件生产等场景的MOCVD设备也正在开发中。
盈利预测：我们预计公司2021-2023年营业收入31.1/44.0/59.0亿元，归母净利润9.9/9.8/10.0亿元，给予“推荐”评级。 风险提示：1）行业竞争加剧风险；2）半导体设备技术研发风险；3）下游行业景气度不及预期风险。
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