台积电上修未来数年CAGR营收至15~20%

2022年将又会是台积电强劲成长的一年。展望2022年，台积电总裁魏哲家预期，半导体市场（不含存储器）年成长约为9%；晶圆制造产业年成长约为接近20%，台积电有信心将超过晶圆制造产业年成长率，若以美元计，年成长率将介于25~29%。

先进和特殊制程技术的强劲需求将驱动台积电2022年业绩持续成长。无论短期失衡现像是否持续下去，持续见证对于半导体长期需求结构性提升的现象，此需求来自5G和HPC相关应用的产业大趋势。台积电预期2022年为能持续确保供应稳定，供应链相较于历史季节性库存水平将维持较高的库存水位。

基于对未来数年成长的预期规划，2022年台积电资本支出预计将介于400亿~440亿美元，较2021年300亿元大增，约70~80%会使用在先进制程，包括2纳米、3纳米、5纳米和7纳米，约10%则会用于先进封装及光罩制作，10~20%将会用于特殊制程。

2022年折旧费用相较于2021年将成长low-to-mid teens百分比，因为新的折旧项目将和过去制程的部分折旧费用相抵销。台积电也重申维持每年/每季稳定的现金股利承诺不变。在过去3年，台积电资本支出从2019年的149亿美元，提高至2021年的300亿美元，以对可预见的成长进行投资。

未来几年来自5G和HPC相关应用的大势，不仅使单位产品数量增加，更刺激HPC、手机、车用电子和物联网相关应用半导体含量大幅成长。随着对运算能力需求的提升，HPC将成为台积电长期成长的最强劲动力，为营收的成长带来最大贡献，其中CPU、GPU和AI accelerators为高效能运算平台上的主要成长动能。

先前传出超威（AMD）、苹果（Apple）、NVIDIA等多家客户为确保出货无虞，皆预先支付台积电款项预约产能，台积电则表示，2021年预付款达660亿元，2022年会继续增加。台积电信心认，为长期毛利率达53%以上是可实现的，并且可以获得持续并适当的报酬，达25%以上ROE。

N5技术已经进入量产的第3年，在手机和HPC应用的推动下需求持续强劲，为提升下一波5纳米制程产品的性能、功耗和密度，台积电再推出N4P和N4X制程技术。与N5相比，N4P的性能提升11%，功耗降低22%，密度增加6%。

N4P首批产品设计定案预计在2022年下半，台积电也针对优化高效能运算产品工作负载推出N4X制程技术，比N5提供更好的性能，预计2023年上半年进入试产。随着N5制程的不断提升，台积电预计未来几年5纳米家族的需求将持续成长，5纳米家族将成为台积电大规模且被长期需求的制程技术。

N3将使用FinFET晶体管架构来提供客户最成熟的技术、最好的性能及最佳的成本。N3按照计划开发，也已开发完整平台支持高效能运算及手机应用，预计在2022年下半量产。目前N3持续有许多客户参与，相较于N5，预期首年会有更多新的产品设计定案。

而N3E将作为3纳米家族的延伸，具有更好的性能、功耗和良率，亦有多家客户参与，量产时间计划在N3量产后一年进行。台积电有信心3纳米家族将成为台积电大规模且被长期需求的制程技术。

台积电预期28纳米将是嵌入式存储器应用的甜蜜点，28纳米制程的长期结构性需求将来自多种特殊制程技术。台积电现已于国内、日本和台湾扩建28纳米产能，扩产决策系基于客户需求、商业机会、营运效率和成本考察等因素。台积电指出，成熟制程过去产能利用率都只有80%，但目前需求依旧强劲，如CMOS、PMIC等，不需要太担心产业竞争与供不于求情况发生。

责任编辑：朱原弘