股价飙涨难掩发展困境 家电业寻求破局方法

　　资本市场提前消化政策利好

　　资本市场向来提前反应经济走势，因此对于上周的几大政策利好，A股市场立即做出反应。在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，上周国务院对中国宏观调控政策做出了调整，不仅实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时宣布在今后两年多时间内安排4万亿元的资金强力启动内需。

　　这些扩大内需的政策对于任何一个行业，包括家电业都是利好，不过这些利好都要在长期才能显现出来。然而由于股市对政策的敏感性与提前反应性，上周资本市场上各大板块均在上扬。据大智慧数据平台显示，上周家电板块巨量拉伸17.06%，板块龙头青岛海尔、美的电器等股票上扬幅度均超10%，有明显资金流入迹象。

　　家电业寒冬还未到来

　　日前国家统计局公布2008中国家电行业景气指数显示，中国家电行业景气指数前三季度持续回落，同时下滑的幅度正在加大。据康佳集团总裁助理介绍，家电业出口至少面临四重影响。

　　其一，是海外合作伙伴经营不稳定带来风险；其二，各国汇率波动过大，而人民币在升值，产品出口很容易因汇率变动而损失；其三是信用危机加深，现在很多国外银行开的信用证都不敢收，这平添了企业在海外市场的结算成本。同时，由于此前劳动力成本大幅提高与原材料的增加加大了家电的成本，造成家电业出口优势越来越小，因此出口遭遇极大阻力。

　　从国内需求的角度分析，尽管“家电下乡”策略将在未来对国内家电业需求有所拉动。但从短期来看，政策落实与家电企业推行下乡还需要一定时间。而家电作为地产业配套消费行业，由于房地产近期的需求不振，也在一定程度上影响到行业需求低迷，发展不良。

　　由此来看，家电业目前面临的局势不容乐观。从目前行业外部环境来看，业内人士认为国内外宏观经济仍处于下降周期，家电需求预期难以在未来2～3个季度有效回升，“初步判断此轮家电行业下滑的周期低点至少在2009年2季度甚至更远之后”。

　　创新思路是破局关键

　　面对大半年的“冰冻期”，家电业该如何破局？笔者认为，首先固然应该开源节流，在这点上，不少家电企业实际上已经在做了。TCL、康佳、创维等三家企业都不约而同地提出要缩减费用与开支，同时收缩主线。如TCL集团此前转让了其旗下冠邦置业100%股权，同时调减对TCL实业增资3亿元的募投项目。这固然是受到股市接连下跌的影响，但也表现了企业大力节流的坚决态度。

　　在开源方面，多家家电企业目前已经提前开始筹划或者进行年底促销计划。不少家电企业更是进一步压低利润空间，以谋求薄利多销。但是具体结果如何还需年底财报才能见分晓。

　　然而仅仅节约成本费用，以及降价促销，这是远远不够的。对于家电企业来说，要想提前结束“冰封期”，更好地享受到政策优惠，扩大国内国外需求，或许最应该做的还是要思考如何进一步创新技术与盈利模式。