电信领域并购风起云涌 伺机而动谋市场布局

Verizon无线收购Alltel、AT＆T计划收购Centennial Communications、沃达丰增持Vodacom 15％的股份……一系列重磅收购的宣布，打破了此前的沉寂。金融危机持续重压之下，电信业巨头终于出手了。

在国内，电讯盈科私有化成为各界关注的热点。盈科拓展、中国网通?为新联通全资子公司?及电讯盈科于日前发布联合公告，宣布盈科拓展与中国网通将以每股4．20港元的价格，收购二者尚未持有的35．5亿股电讯盈科股票?约合52．42％的股权?。

对于电信业巨头来说，现在正是大鱼吃小鱼的良机，但由于经济前景不确定，这也意味着保持较高的流动性很重要。这既是应对目前危机的一种手段，同时，也是为新一轮的竞争储备力量。

巨头再掀并购热

“并购”对于成熟电信市场来说，似乎并不新鲜。然而，电信业大规模并购已淡出人们的视野许久了。近来，又一把并购之火点燃了欧美电信业。其中，电信运营商之间的整合尤为突出。

美国电信业的格局再度被改写。据《第一财经日报》消息，美国联邦通信委员会（FCC）日前投票批准了美国第二大无线运营商Verizon无线收购第五大无线运营商Alltel的交易。Verizon无线以281亿美元的交易总价收购Alltel后，将超过AT＆T的移动业务，一举成为美国第一大移动运营商。

英国电信巨头沃达丰继续在新兴市场寻觅机会。有媒体报道称，沃达丰近日表示，南非电信运营商TelkomSA已同意将合资公司Vodacom 15％的股份出售给沃达丰，从而使沃达丰所持合资公司股份增至65％。今年8月，沃达丰还宣布以9亿美元收购加纳电信70％的股份。

此前，欧洲电信巨头纷纷上演并购戏，其标志事件是3月份德国电信以25亿欧元收购希腊最大的电信公司OTE的20％股权。一个月之后，法国电信表示对北欧最大的运营商Telia Sonera的收购意向。在这股并购热潮中，最受业界瞩目的是，法国电信的移动子公司Orange提议以408亿美元的总价收购瑞典电信运营商Telia Sonera。但是，随后突然宣布放弃。

运营业格局的变化，导致制造领域的整合。有消息称，日本富士通宣布，将斥资4．50亿欧元?约合5．665亿美元?收购西门子持有的双方合资公司富士通西门子50％股权。富士通西门子是欧洲最大的计算机制造商，通过此次收购，富士通将获得富士通西门子的控股权。

布局新形势下的竞争

金融风暴影响市场需求、新竞争者对市场份额的蚕食导致行业竞争更加激烈、上市公司市值大幅缩水以及令人重建信心的资产负债表……这一切就是电信运营商面临的现状，成为其再行收购的主要驱动力。

对于电信业的这一轮并购，分析人士认为有三大战略目标：第一，扩大自身规模，抗衡有线电视、互联网等电信市场新进入者；第二，并购是削减成本的有效途径。第三，进入新市场。由于国内市场的增长放缓，有的欧洲国家的移动电话普及率甚至超过了100％，开发新市场成为必然的抉择。

AT＆T将以9．44亿美元收购无线设备提供商Centennial Communications，预计收购将于09年第二季度完成。另据报道，AT＆T日前宣布以2．75亿美元现金收购WiFi服务提供商Wayport。这一收购表明，AT＆T计划成为超大规模的WiFi服务提供商。

斯坦福集团的分析师迈克尔·纳尔逊表示，对在目前经济环境下AT＆T做出这样的举动很吃惊。但从另一方面来说，AT＆T正在将手上的现金用于大幅贬值的资产上。“接下来将要发生的变化将更大，面对大运营商的挑战，小运营商的发展将变得越来越困难。”纳尔逊说到。

对于此次新联通愿意与盈科拓展一同进行电讯盈科的私有化，业内人士认为，是出于重整业务的考虑。电盈近期采取措施扩张了在中东地区的业务范围，通过与当地合作伙伴合作，获得了沙特和阿曼电信经营许可证。新联通将可能利用电盈的优势在海外扩张其业务，而不是仅仅在国内市场上进行竞争。

中国电信企业并购需谨慎

规模本身并不应该成为追逐的目标，电信企业应该清楚自己想通过收购达到什么样的目的。业内认为，要实现并购的价值，无非有以下几点：能大幅降低运营成本，能产生协同效应，能实现既定的战略。

中国移动总裁王建宙曾在接受媒体采访时表示，公司有意进行海外收购，但在目前的市场环境下，公司对外并购会十分谨慎，会认真探讨在新兴市场并购的可能性。他表示，公司主要是关注新兴市场，其中首选是亚洲国家，其次是非洲国家。

联想集团董事会主席杨元庆近日表示，“联想手握15亿美元现金要用它来做生意，联想很有兴趣进行一些并购。” 并给出了三个收购方向：一是针对同行的扩大规模收购；二是能提高效率、降低成本的收购；三是针对软件公司的收购。

尽管对于中国的电信企业来说，现在是一个整合的大好时机，但是，也应注意收购可能面临的风险。