下游长短料问题舒缓 电感厂旺季有把握

在牵一发动全身的供应链中，不论是NB、网通、车用供应链的缺料，都会对上下游需求产生影响，第2季被动元件就受到下游缺IC影响导致部分出货递延，不过随时序进入2021年下半，越来越多组装厂释出好消息，虽然缺料将一路到年底，但第3季长短料大有机会配成套，正式告别受缺料之苦剧烈的黑暗时期。

半导体供应链透露，2021年下半不论是车用半导体的出片数，或是伺服器、网通相关的晶片都将较上半年有显著改善，NB供应链亦传出在品牌厂短链采购策略奏效、材料集中火力瞄准新品，以及透过设计变更等多路线努力下，出货可望自第3季转顺，对被动元件厂来说，无疑是个好消息。

来自手机营收占比低，反倒于伺服器、NB/PC、网通、车用电子、电视/面板等电感著墨较深的台庆科表示，旗下积层印刷、单线绕线、双/多绕线以及粉末压铸式等四大制程产品线仍维持满载生产，整体订单能见度已看至第4季初，产能依旧偏紧，下游缺料状况改善，有利于公司出货，上半年投资的新设备产能、去瓶颈工程，从第3季起将陆续贡献营收。

奇力新则受惠于车用、宅经济等动能不坠，旗下电感、粉末需求强劲，此二领域拉货动能估计可维持到第3季底没问题，传统旺季效应仍将如期开出，目前整体订单能见度约2.5~3个月，交期偏长，因此即使先前下游有缺IC，但并未接获任何客户取消订单。

据了解，奇力新2021年前5月的营收占比中，有76%来自电感类产品、网路连接器厂帛汉约占12%，磁性材料厂飞磁(Ferroxcube)约12%，2月起正式与同属泛国巨集团的凯美互换子公司，旺诠原先的年营收规模约是帛汉的1倍，差距约20亿元，奇力新的目标是2021年依旧维持年成长脚步，毛利表现可看见显著提升。

帛汉主要的客户群为中低阶ODM厂，而奇力新的电感则是与IC设计公司长期配合的经验，有望透过集团掌握的通路，切入高阶客户，借此提升产品的ASP与毛利表现。台庆科1~5月累积营收约新台币24.11亿元，年增43.87%；奇力新累积1~5月营收达75.5亿元，年增13.25%。

供应链透露，由于电感属于客制品，须配合品牌厂做design-in，原本给予下游的季度性价格折让百分比数就小于电阻、陶瓷积层电容(MLCC)等，目前阻、容、感在需求面的支撑下，2021年以来并未出现折让，并针对毛利差产品线涨价、停产负毛利的商品。

如果说价格是反应供需最“真实”的指标，那第3季旺季是毫无悬念，第4季被动元件出货原本就会出现季节性的下滑，亦有不少终端应用指出第4季有可能得做库存调整，因此9月中下旬所公布的合约报价走势值得关注。