LED市况转佳 上、下游分头涨 中国新一轮扩产再启动

受到2021年以来上游原材料涨价压力带动，LED产业陆续涌现涨价潮，业界指出，由于中国市场的小尺寸晶片价格过低，供应厂商大幅减少，带动价格止跌回涨，各类中、下游的封装及模组应用也相继喊涨，不过随著产业景气转佳及争取更多政府补助挹注，中国LED产业再掀Mini/Micro LED扩产热潮。

业界估计，2020年以来，Mini LED相关扩产项目达至少15个以上，包括国星光电、华灿光电均达人民币10亿元以上规模，而瑞丰光电在2020年投资人民币4.7亿元作为Mini LED背光生产及Micro LED技术研发项目后，日前再度宣布加码将于湖北葛店收购230亩地建基地，并增资近6亿元扩产Mini/Micro LED，再掀起一轮LED扩产竞赛。

值得注意的是，三安位于湖北葛店开发区的Mini/Micro LED晶片产业生产基地于4月试产后，近日即将迈入投产，根据规划，未来预计将达到氮化镓(GaN)晶片系列年产161万片、砷化镓(GaAs)晶片系列年产75万片、4K显示器用封装产品年产8.4万台，并供应给三星电子(Samsung Electronics)、TCL、华为等大厂，台系LED业者私下预期，中系厂商采购最新机台设备提升生产效率，Mini LED量产良率也可望快速追赶，对台厂竞争压力势必扩大。

中国LED业者指出，从整体LED产能来看，业界依旧处于供过于求的局面，不过2021年LED产业市况的确明显回温，价格跌幅趋缓已是业界普遍能接受的状况，并在不同产品项目出现价格回涨的现象。其中，价格跌无可跌的小功率晶片呈现缺货调涨，估计第2季平均涨幅约为5%，而不可见光红外线LED也受惠于大型显示器以及感测需求成长，市场库存水位已低，也持续带动市场价格调涨。

此外，半导体晶圆产能吃紧，加速驱动IC价格上涨，多家中系厂商如集创北方、明微电子、富满电子等陆续调涨显示驱动IC产品价格，2021年累计涨幅已达到10~30%左右，台系驱动IC厂聚积科技2021年上半营收也反应了涨价效应，且不排除下半年驱动IC可能再度涨价，市场预估，2021年目前仍处供不应求的状态，订单与产能的缺口仍有2~3成。

由于金属、纸材等各类原物料成本上涨，大型LED封装业者、显示器及照明厂商陆续于5月展开调价，如LED封装龙头木林森价格累计调涨达20~30％，并对海外市场产品已连续调涨2次，显示器大厂利亚德也于5月针对LED 显示产品提出3~15%调涨，欧司朗(Osram)也向中国经销商发布镇流器价格最高上调20%、LED电源和模组价格最高上调10%等通知，另外，大峡谷照明也指出，随著供应链情况的日益紧张及成本上涨压力的日益加大，将从6月10日适时调涨部分产品价格。

不过随著LED照明产业增长幅度放缓，产业发展进入谷底，即使价格反应成本上涨，对于LED业者的获利仍无法带来重要贡献，Mini/Micro LED、第三代半导体等重要项目已成为新一轮的产业扩产重心，尤其是Mini/Micro LED俨然成为兵家必争之地，根据前瞻产业研究院资料估计，2019年中国Mini LED市场规模为人民币16亿元，预计到了2026年中国Mini LED市场规模有望突破400亿元。

另一方面，中国政府补贴LED产业的力道虽然不如以往强劲，但大厂依然享尽补贴优势，例如三安光电3月宣布获得湖北葛店政府提供的人民币2.85亿元补贴入袋，而湖南三安专案将作为第三代半导体发展基地，累计取得补贴达到7亿多元。

根据三安2021年第1季财报，首季平均毛利率达22.83%，但营利率也达到22.26%，显见几乎无须承担营运成本，单季净利率也达到20.48%，而存货周转天数虽然呈现下滑，但依然高达182天，两岸LED产业的不对等竞争局面恐怕将难以扭转。