日韩掐架激化半导体危机 部分国内厂商存替代机遇

已处寒冬的国际半导体产业，遭受国际政治风云变幻的频繁打击。随着日本对韩国收紧半导体材料的出口限制生效，产业链已经出现首轮反馈，最新信息显示，韩国存储大厂酝酿减产调价计划，从韩国显示巨头到苹果都传出在积极寻找多元化供货商。

证券时报·e公司记者采访产业链相关上市公司发现，已经有韩国厂商前往中国内地洽谈材料供货事宜，也有公司表示关注后续韩国市场机遇。同时，大部分产业链公司回应，目前并未受到日韩管制事件的影响，长期看好在半导体材料以及OLED领域的国产厂商供应链替代机遇。

韩国厂商放话来华采购

7月4日，日本加强对韩国出口管理生效。此次，日本政府将把韩国从白名单移除，并对氟化聚酰亚胺、光刻胶、氟化氢这三种关键电子材料产品，后续韩国进口材料及相关制造技术时需申请单独的出口许可证，预计完成申请许可与审查流程需要90天左右，流程变严变慢。

据介绍，氟化聚酰亚胺和光刻胶用于OLED面板生产，其中，光刻胶是显示面板生产工程中曝光工程上的必需材料;氟化聚酰亚胺是透明CPI膜的原材料;光刻胶主要是用于半导体光刻和蚀刻工艺，这三大材料日本基本垄断了全球主要产能。

这项管制已经引发了韩国显示产业、半导体产业等上下游紧张。由于韩国对日本关键材料依赖程度高，据统计氟化聚酰亚胺、光刻胶依赖程度超九成，蚀刻气体也有约四成进口。

在此严峻形势下，韩国厂商正在积极寻找日本以外的材料供应商。

韩国半导体与显示技术协会主席Park Jea-gun向媒体表示，三星电子和SK海力士正在设法向中国大陆或中国台湾等地供应商增加采购，向日本以外地区可能库存有余裕的公司试探意向。

LG化学首席执行官兼副董事长Shin Hak Cheol日前表示，公司计划通过加强业务组合和扩大研发活动提升销售额，正在研究与日本动向有关的所有情况，并将通过供应商的多元化来克服出口限制可能带来的一切影响。另外，LG显示首席技术官Kang In-byeong也表示，由于日本的半导体和显示材料出口限制，公司目前正在测试中国的氟化氢，并提到韩国公司需要寻求中国的替代品来应对出口限制。

催生替代机遇

对于LG访华，证券时报·e公司记者向多氟多核实，获悉日前来访洽谈的韩国厂商有所增多。

多氟多副董事长李云峰日前在接受证券时报·e公司记者采访时表示，本次日韩管制事件将对公司电子级氢氟酸产品市场拓展形成有利契机，能够助力稳定下游客户，增加出口韩国产品数量。

据介绍，本轮日本启动对韩国出口限制前，2018年日本政府当局就曾对部分外销韩国的氢氟酸拒绝发给许可，导致供给日益吃紧的氢氟酸，价格一度喊涨50%。以此契机，多氟多开始对韩国出口实现放量，已经进入韩国两大半导体公司的供应链中，被最终应用到3D-NAND和DRAM的工艺制程中。去年公司电子级氢氟酸销售实现快速增长，对韩出口量单月可达约300吨，较此前增长超过10倍。预计2019年底，公司将新建成5000吨产能，并计划明年一季度投产，届时达到万吨生产规模。

业内分析师也看好这一领域机遇。中信证券首席化工分析师王喆在研报中介绍，电子级氢氟酸主要用于晶圆表面清洗、芯片加工过程的清洗和腐蚀等，日本企业在该领域居于绝对主导地位，代表厂商包括瑞星化工(63.0%)，大金(21.2%)，森田化学(9.2%);国内拥有丰富的氢氟酸产能，预计合计166.7万吨。其中，三美股份、多氟多、巨化股份、晶瑞股份等企业均具备生产电子级氢氟酸的能力。预计国内相关企业后续将受益于日本出口限制带来的部分转单，增强电子级氢氟酸的生产能力，强化市场地位。

与此相比，光刻胶领域替代空间有限，日本企业占据70%以上份额，在高端领域更是形成垄断地位。王喆建议关注此阶段下国内相关厂商的发展机会，材料方面建议关注强力新材、晶瑞股份等。

不过，CINNO Research也指出，虽然日商在氟聚酰亚胺、高纯度氟化氢几乎呈现垄断的地位，但在光刻胶部分则是可以有其他厂商替代的空间存在，此次事件将加速半导体厂对于非日本体系的半导体材料公司更为开放的认证态度，潜在提升中国大陆发展半导体材料的空间。

对于日韩管制事件影响，晶瑞股份方面也向记者表示目前没有受到影响，近期也未接洽韩国厂商来访。

证券时报·e公司记者注意到，晶瑞股份是国内最早规模化生产光刻胶的企业之一，公司积累了一批稳定的客户，并与下游众多知名企业建立长期合作伙伴关系，包括半导体行业的客户中芯国际、华虹、合肥睿力、士兰微等。去年，公司光刻胶营业收入8422.88万元，比上年同期增长11.71%。

在5月接受机构调研中，上海新阳高管指出，公司目前已经引进了曾经任职日本知名光刻胶公司的专业从事光刻胶开发的高端技术人才，组建完成新的研发团队。另外，公司已经购置了一台ASML1400型二手光刻机，用于光刻胶的研发，这台光刻机可以覆盖到55nm技术节点，后续也会配置相关研发设备。

国产OLED前景乐观

相比其他材料，日企在氟化聚酰亚胺材料处于全球高端垄断状态。业内人士表示，无论中国企业还是韩国企业，都需要从日本进口，后者在材料纯度、工艺稳定性等方面全球领先。

中信证券分析，目前全球90%以上的氟化聚酰亚胺产能来自日本供应商，如住友化学等，预计此次出口管制措施将短期冲击韩国三星、LG等面板厂商柔性OLED业务。反过来，短期内韩企核心材料短缺，三星、LG柔性OLED业务将受到冲击，有望利好国内柔性OLED厂商京东方A、TCL(华星光电)、维信诺等。

鼎龙股份方面向记者表示，本次日韩事件爆发后对国内的震慑作用挺大的，核心材料还是不能掌握在别人手上;公司产品目前主要还是卖向国内，国外市场韩国应该算很大，未来不排除进入。

CINNO Research指出，目前三星在OLED面板的市占率达到85%以上，而三星OLED面板的驱动芯片又是使用自家设计、在自己晶圆厂生产，如果这部分受到停产风险冲击，直接影响三星OLED面板出货，今年下半年搭载三星OLED面板的旗舰手机出货动能恐有风险。换个角度来看，这将是其他OLED面板厂以及驱动芯片厂的一个切入点，有助于京东方、维信诺、天马等目前已箭在弦上的OLED面板厂商加速导入进入一线手机品牌，或提升原有市占率的机会。

据最新消息，苹果将在供应链中引入京东方作为OLED显示器供应商。若合作达成，京东方将成为继三星、LG之后的第三家苹果OLED显示器供应商。此举将有助于苹果进一步提高显示器供应链保障，降低采购成本，并成为京东方进军高端制造业的标志之一。此前，LG电子、三星均被传出使用京东方屏幕，因为同品质下京东方屏幕成本更低。

对于这项最新消息，京东方、苹果尚未作出回应。

维信诺副总裁、CFO刘祥伟向记者表示，即便本次苹果真的转向京东方采购OLED，应该跟本次日韩事件联系并不大。据介绍，苹果OLED供应商是三星，这些年也有意培养包括LG、京东方等其他的供应商，但是目前京东方的产能还不能满足;不过，不排除该事件起到催化作用。至于半导体材料端国产替代难度大，很难达到日厂的材料纯度等技术指标。

刘祥伟表示，本次日韩出口管制事件从长远来看，将对国内终端厂商采用国产屏幕形成利好。

从产能来看，国内主要OLED厂商目前在持续投产、量产。京东方接受机构调研时披露，公司已宣布建设4条第6代柔性AMOLED生产线，绵阳第6代柔性AMOLED生产线预计于今年下半年量产出货。