接盘华为，光纤巨头“火中取栗”？

漩涡中，华为出售海缆业务让钱建林决定再次出击，但接下来的整合才是真正的考验。

钱建林或许没有想到，华为开启非核心业务剥离，他可能会成为第一个受益者。

数日前，他所领导的亨通光电（600487．SH）发布公告称，正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买华为海洋网络（香港）有限公司（下称“华为海洋”）51％股权。

对亨通光电而言，拿下华为海洋将夯实它在光线电缆行业的龙头地位。

但不久前，这家光纤巨头陷入财务危机的传闻甚嚣尘上，这起并购或将加重其财务压力。

一个月前，一篇名为《亨通光电33亿预付款与集团69亿其他应收款之谜》的质疑文章，将该公司拉入漩涡之中。该文章对亨通光电财务状况提出质疑。

尽管该公司很快发布澄清公告，却仍未能平息舆论。

钱建林不得不亲自出面接受采访。但令人意外的是，这场原本试图消弭风波的访谈，由于他过激的言辞，引来更多抨击。外界对亨通光电财务危机的猜疑也随之升级。

自去年以来，宏观经济整体下行，光纤光缆市场亦受波及，需求增幅放缓。同时，融资难笼罩在民企上空。

行业变局中，一直奉行扩张战略的钱建林，卷入财务危机漩涡。

漩涡中，华为出售海缆业务让钱建林决定再次出击，但接下来的整合才是真正的考验。

“接盘”华为

如果不是美国政府对华为实施制裁，钱建林或许很难有这次梦寐以求的并购机会。

5月29日，狂风暴雨席卷深圳。

位于深圳市龙岗区坂田街道的华为总部，笼罩在紧张的气氛之中。华为首席法务官宋柳平神情严肃地大踏步走进会场。

新闻发布会开场前，华为刚刚向美国法院提交简易判决动议，请求法庭尽快判定美国国会2019财年国防授权法案（NDAA）第889条针对华为的限制措施违宪。

宋柳平向外界公布了这一消息。“一个超级大国动用国家机器，全方位持续打压一家私营企业，破坏其正常运营，这是史无前例的。”他说。

美国正在加快对华为的步步紧逼。此前两周，美国商务部以威胁国家安全为由，将华为纳入出口管制“实体清单”，禁止该公司向美国供应商采购芯片、安卓系统等。

禁令封锁下，华为展开绝地反击。

与此同时，在硝烟背后，这家因中美贸易战被推向台前的明星公司，悄然开始剥离非核心业务。

亨通光电成为第一个“接盘侠”。发布会召开后短短五天，这家华为多年合作伙伴，向外界宣布拟收购华为海洋51％股权。

华为海洋成立于2008年，是一家海缆通信网络建设解决方案提供商。该公司在全球先后开展约90个海底光缆项目。

华为年报显示，2017年，华为海洋实现营收16．58亿元，实现利润2．44亿元；2018年，该公司为华为贡献收入3．94亿元，贡献净利润1．15亿元。

如果不是因为美国持续施压，华为或许并不愿意抛售这一优质资产。

这笔意外的收购也让亨通光电的业务版图再度扩大。

这家在舆论中炙烤的光纤巨头，上一次引起广泛关注还是在一年前。

去年3月，工信部和中央电视台推出大型纪录片《大国重器》。这部展现中国30年来装备制造业成就的纪录片，将镜头对准正在马尔代夫海床上铺设海光缆的亨通光电。

这根世界最长单根无接头海底光缆，与神舟十号飞船等同登“大国重器”名录。聚光灯下的亨通光电，不免令此前与其分庭抗礼的中天科技、东方电缆等黯然失色。

钱建林的扩张战略可以追溯到四年前。

当年5月，他正式履新亨通光电董事长。四个月后，在2015中国国际通信信息展的镁光灯下，钱建林雄心勃勃地向记者介绍他的海外扩张和业务转型计划。

得益于“一带一路”倡议，在他上任第一年，亨通光电就新增业务国家25个，海外营业收入同比增长44．38％。

当年发布的《中国制造2025》也让他看到新的机遇。他决定领导这家纯粹的线缆企业，向大数据、网络安全、智慧社区、新能源等领域开启多元化转型。

这位技术出身的新掌门，试图借助资本力量扩充帝国版图。

当年，亨通光电斥资十余亿元，在国内外展开数笔收购，以布局能源互联网。到2018年，其能源互联网业务已实现营收96．16 亿元。

这一布局，为其在当下分羹“泛在电力物联网”埋下伏笔。

钱建林早年在另一领域的规划也初见成效。上任不久，他便加大在海底光缆、海底电缆的研发和投资力度。

2018年，中国海上风电进入快速发展通道。市场对海光缆、海电缆等配套产品的需求量激增。

钱建林曾在采访中透露，亨通光电的海洋电力电缆订单，已排到明年5月。

但扩张带来的隐患开始显现。这家通信与电力设备巨头，在风光无限中不觉已卷入财务危机的漩涡。

深陷漩涡

风波起于两个月前一则公告。

4月10日，亨通光电发布定增预案称，拟向控股股东亨通集团等不超过10名特定投资者，定向发行不超过3．81亿股，募资不超过52亿元。募资将用于PEACE跨洋海缆通信系统运营项目、100G／400G硅光模块研发及量产项目及补充流动资金。

彼时，钱建林或许不曾料到，这笔看似平常的募资，会在短短一个月后将亨通光电推向舆论的风暴眼。

5月12日晚间，一篇题为《亨通光电33亿预付款与集团69亿其他应收款之谜》的文章在互联网上迅速发酵。

文章指出，亨通集团595．27亿元总资产，仅有49．38亿元的归母“净资产”。在此背景下，其对外的其他应收款却高达69亿元。

而亨通光电一边通过“定增＋可转换债”募集资金超60亿元，另一边却是2018年激增到33亿元的预付款。

拨开重重迷雾，亨通光电实际控制人、亨通集团董事局主席崔根良浮出水面。

文章直指在崔的主导下，亨通集团其他应收款对象与亨通光电的定增对象之间存在密切关系。

第二天，亨通光电开盘跌停，市值一天内蒸发超过44亿元。

亨通光电不得不发布澄清公告，试图挽回不利局面。

但舆论仍未平息。钱建林决定走向前台，但他很快因为“口无遮拦”让舆论漩涡升级。

他公然炮轰竞争对手中天科技，并扬言：“如果说我们亨通光电不行了，那就相当于我国的光纤光缆行业不行了。”

其关于亨通光电“从来没缺过钱”的言论，也引起舆论哗然。就在他抛出52亿元募资方案不久前，该公司发行了2019年的第一笔可转债募资，募得资金17．3亿元。

频繁募资下，“亨通光电缺钱”的传闻四起。

在钱建林面对媒体极力自夸的背后，或许正隐藏着其对资金的渴求。

如今，他所身处的通信光纤光缆行业，正悄然向买方市场转变。

3月12日，中国移动公布普通光缆产品等集采结果，采购规模约1．05亿芯公里。按中标份额计算，排在第四的亨通光电中标份额为13．55％。

但中标后的钱建林或许并没有太多欣喜。这次招标条件里，出现上一轮普通光缆招标时未出现过的最高投标限价——不能超过101．5亿元（不含税总价）。

在产能过剩、需求放缓的现状下，整个通信光纤光缆行业的利润空间正不断受到挤压。

但亨通光电的扩张却仍在继续。去年底，亨通光电与云南联通签约，参与后者的国企混改。此后，一系列项目相继开工。

而摆在钱建林案前的海上风电订单，也催促着工厂的高强度生产。

如今，华为抛售，亨通“接盘”。这笔收购，对该公司资金实力再度提出考验。

不过，钱建林决定孤注一掷。目前，全球海缆市场被美国SubCom、日本NEC和欧洲阿尔卡特朗讯垄断。

他寄望于通过这场豪赌，对“三巨头”的垄断地位发起挑战。◆

文／罗玲艳