TCL谋变通讯私有化：短期回归A股可能性不大

　　TCL通讯已从港股退市，其12年的上市征战之路就此画上一个句号。长期以来，TCL手机销售主场在海外，而非国内。但看似强大的海外市场却面临模式单一、盈利有限等挑战。在整体手机业务逐渐陷入疲软之际，TCL通讯选择重振国内手机市场。TCL通讯私有化退市的背后，正为酝酿手机业务崛起而来。

　　伴随着私有化退市，TCL通讯目前以“宛如生活”的理念重新定位手机品牌、借助中国传统文化的形式对手机品牌赋予更多传统文化内涵，同时还对手机业务部门、国内销售渠道等进行“大刀阔斧”改革。在国内手机市场日趋饱和以及同质化严重的背景之下，TCL通讯能否打好这场翻身之战呢？

　　10月14日，作为TCL通讯手机谋变的主要“操刀者”之一——TCL通讯首席运营官兼中国区总裁杨柘在接受记者专访时表示其更希望“TCL手机成为一股清流，而不是说去模仿追随”。

　　第一手机界研究院院长孙燕飙对记者表示，TCL手机在营销战略上注入诸多中国元素，目的是希望将手机塑造成个性化产品，这是一种宣传技巧。而TCL要重振手机品牌，核心还是要做好产品。

　　短期回归可能性不大

　　从6月6日TCL集团提出要私有化TCL通讯，到9月30日TCL通讯退出港股市场，耗时3个来月。

　　对于私有化TCL通讯，TCL集团日前对外做出的解释是，跟股价低迷、股份流动性有关。“在过去的5年里，TCL 通讯通过上市融资来提升长远竞争力的优势未能体现，每年仍需花费较大的上市费用维持上市地位。在TCL通讯未来的发展中，仍需进行较大的战略投入推动变革，而股价的波动会对业务变革、员工士气、以及 TCL 通讯在客户中的声誉等造成不利影响，故研究决定将其私有化退市。”

　　TCL通讯最早登陆港股，可追溯至2004年9月27日。在TCL通讯长达12年的上市时间里，公司股价曾因为长期不景气而进行过缩股。

　　今年6月份，受私有化消息提振，TCL通讯6月13日当天复牌后的收盘价大涨近三成。截至9月22日，TCL通讯股价报收7.48港元/股，这一价格接近TCL集团给出的7.5港元/股的私有化报价。

　　孙燕飙对记者表示，港股市场比国内A股市场规模小很多，在港股市场里，比较受欢迎的是互联网、金融等概念相关的个股，“过去凡从香港股市里退市的，多数跟股价表现不佳、融不到资金等有关”。

　　去年A股曾出现的一波高歌猛进大牛行情，点燃了中概股“外销转内销”热情，即从美股或港股退市、重新选择在A股上市。尽管目前A股市场已有所降温，但高估值仍在诱惑着中概股回归。

　　多位市场人士倾向认为，结合目前TCL通讯的盈利、经营状况，其短期要回归A股的可能性不大。“港股私有化后回归A股，如果正常走IPO程序的话，现在会里还有六七百家在排队等候，IPO时间很长；一般会选择借壳，但在监管趋严的背景之下，要借壳成功的难度也颇大。”国信证券一投行人士对记者分析表示。

　　破釜沉舟全方位转变

　　在TCL集团的7大产品业务中，主营手机业务的TCL通讯销售收入仅次于第一大业务的TCL多媒体。在TCL集团选择私有化TCL通讯时，后者业绩处在低谷期。

　　受海外手机市场低迷态势延续及TCL通讯中国区全面业务重组等因素的影响，今年上半年，TCL通讯科技实现主营业务收入92.8亿元，同比下降11.8%；归属于母公司净利润为 0.19亿元，同比下降94.7%。

　　据TCL集团近期公布的数据，TCL通讯前三季度智能终端销量同比下降 17.0%，整体销售均价由去年同期的 47.7 美元/台下降至 44.2 美元/台。

　　TCL通讯是中国最早拿到手机牌照的12家厂商之一。长期以来，TCL手机的销售主场在海外，国内表现则不尽如人意，甚至手机品牌在国内市场有被埋没趋势。在整体手机业务逐渐陷入疲软之际，TCL通讯果断选择重振国内市场。