TCL科技Q1业绩飙升，布局半导体背后有何野心？

提到TCL,很多人往往想到电视机,但实际上,电视只是TCL业务中的冰山一角,目前TCL科技的工作重心放在了半导体产业。

TCL科技在4月27日晚发布了2021年第一季度业绩报告,报告期内,公司实现营业收入321．44亿元,同比增长133．91%;净利润32．35亿元,同比增长10．96倍;归属于上市公司股东净利润24．04亿元,同比增长488．97%。其中TCL华星和中环半导体两大产业表现靓丽。

2020年,TCL在半导体领域进行了多笔投资。我们不难看出TCL投资超百亿资金布局半导体产业的背后的“野心”。作为行业龙头,TCL科技交出的答卷有何亮眼之处?在其领跑的同时,是否还存在哪些隐忧?TCL科技未来的前进方向又在哪呢?

一、 从TCL集团到TCL科技,战略转型拓宽上下游

TCL品牌在1986年正式成立,在早期对主营业务进行探索后,TCL看准时机切入电视市场,凭借其早先的技术积累,没多久TCL便成为了电视行业巨头。

“缺芯少屏”历来是国内制造的心头之痛,为了解决相关问题,TCL在2004年便开始投入研发费用,而且于2009年成立了TCL华星光电专门进行面板生产。

然而当时间进入到2017年,电视市场趋于饱和,韩国三星、LG等老牌厂商纷纷退出,全球显屏面板产业已经开始向中国内地集中。经过了十余年耕耘的TCL,逐步成长为了该领域的行业龙头。

但TCL并没有选择“躺着赚钱”,而是选择寻找突破的机会。2019年初,TCL完成了重组计划,剥离了终端业务及配套业务,并在2020年下半年鲸吞了在半导体产业中有相当地位的天津中环集团,进而成为国内不多的跨半导体、显屏制造等重资产领域的科技企业。

此外,TCL公告称,公司证券简称由“TCL集团”变更为“TCL科技”,英文简称由“TCL CORP．”变更为“TCL TECH． ”,其更名的动作便是代表着TCL科技华丽转型,此后将向着科技公司的道路进行发展。

其实TCL的如此彻底的转型,与我国半导体领域被“卡脖子”有一定的关联。据SEMI统计的全球IC设备厂商市场份额,排名前十的集成电路设备供应商基本都是来自美欧日等国家和地区,而中国在整个市场中的占比仅为1%到2%。这对于近来正在面对外部追拦堵截、但又市场庞大、崛起迅速的中国厂商来说十分令人担忧。

而且随着TCL华星额营收份额不断扩大,TCL科技也看到了未来发展的更多可能,近几年也不断加大对产业链上游的投入,而且掌握核心技术,对于其原有业务也是有百利而无一害。在此次2021年一季度财报中, TCL科技净利润为39．3亿元,其中TCL华星便贡献逾6成。

而中环半导体的业绩同样可圈可点。由于其业务与TCL华星高度契合和互补,两家子公司的供应商有相当大的比例是相同的,而且制造工艺技术关联性很大,管理逻辑也相似,因此归入TCL科技之后,中环半导体一季度业绩增速明显,实现营收74．6亿元,同比增长65．2%,净利润7．4亿元,同比增长100%。

另外TCL科技在半导体光伏及半导体材料领域也有着不错的表现。此前中环便拥有较为深厚的技术沉淀,曾引领了业内包括金刚线切割、G12大硅片等主要技术创新。在目前全球光伏市场高速增长的背景下,内蒙中环光伏二期G12高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线智能化切片25GW项目即将投产,宁夏银川50GW(G12)太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目也已启动,这些都将助力中环半导体巩固在G12太阳能硅片的产品技术优势,进一步提升新能源材料领域的全球竞争力。

二、 TCL重仓金融投资,科技公司“不务正业”?

然而赞誉之外,市场上对于TCL科技此前在金融投资方面的“不务正业”却颇有微词。

TCL科技在产业金融和投资方面早有涉足,但除了以直投、TCL创投等形式拥有多个上市公司的股权外,TCL科技的投资类资产可谓是五花八门:消费金融、互联网小贷、资管、P2P、保险和支付等都有涉及。

不得不说,TCL旗下的TCL金融和TCL资本的投资业绩相当不错,截至2019年末,TCL供应链金融业务对公金融客户数超过1．5万家,零售金融注册客户数超过150万个;TCL公金融客户数超过1．5万家,零售金融注册客户数超过150万个。

除此之外,2019年TCL联营企业还贡献净收益16．2亿元,再加上同年政府给予的研发补助为18．1亿元,这些收益在当年令经调整影业利润为-10．05亿元的TCL,净利润达到了36．6亿元。

面对这种现象,市场和投资者不仅对TCL产生了疑问,这究竟是一家科技公司,还是一家投资公司?

而且据TCL科技年报,2020年有24．11%的非经常性损益(扣非净利润为29．33亿元,与归母净利润差额)来源于其产业金融和投资业务。