新财报表现“中庸”股价却反势走高，为何投资者这么偏爱苹果？

今年，在众多美股科技股当中，苹果的股价表现尤为突出。截至目前为止，苹果是道琼斯工业平均指数成分股中表现最好的一只个股。对于苹果新一季度的财报，外界对它的关注度也是颇高。

10月31日，手机厂商巨头苹果对外发布了新一季度的财报。根据财报来看，苹果营收同比增长2％高于分析师预期，但净利润同比下滑3％。受财报发布之后的影响，苹果的盘后股价一度涨超3％。

一直以来，外界对苹果的印象最主要还是停留在iPhone产品，这种固化思维在前几年iPhone占总营收比重超70％的时候还是合适。根据这次的财报来看，苹果来自服务营收跟可穿戴设备的营收增速都很不错，这也说明苹果在多元化的营收道路上已经走得较为平稳。

目前iPhone对苹果的营收影响还是很大，在二季度iPhone在中国市场的销量还是不理想，这也成为苹果的一大隐患。在这个季度，iPhone贡献的营收同比增长还是有放缓，但其他业务的增长还是可圈可点。美股研究社通过解读它的这份新财报，也许能够让外界了解它在下个季度的财报业绩的表现。

营收同比增长2％净利润同比下滑3％ 可穿戴设备销量增长仍然很强势

在发布新财报之前，不少知名分析师还是有点＂唱衰＂苹果在这个季度的财报表现。不少分析师平均预期苹果公司第四财季营收将达630亿美元，几乎与一年以前的629亿美元持平。苹果在第三财季财报中预测，该公司第四财季营收将在610亿美元至640亿美元之间，毛利率在37．5％至38．5％之间。苹果还预计，第四财季的运营费用可能在87亿美元至88亿美元之间。

根据这次的财报来看，营收为640．40亿美元，比去年同期的629．00亿美元增长2％，净利润为136．86亿美元，比去年同期的141．25亿美元下降3％。受财报发布后的影响，截止文章发稿，苹果的盘后股价为248．19美元，盘后涨幅为2．03％，市值为1．10万亿美元。

在具体业务营收方面，苹果公司第四财季来自于iPhone的营收为333．62亿美元，低于去年同期的367．55亿美元；来自于Mac的营收为69．91亿美元，低于去年同期的73．40亿美元；来自于iPad的营收为46．56亿美元，高于去年同期的39．83亿美元；

此外，苹果来自于可穿戴设备、家用产品及配件的营收为65．20亿美元，高于去年同期的42．23亿美元；而来自于服务的营收为125．11亿美元，高于去年同期的105．99亿美元，创历史新高。

对比上个季度的财报业绩来看，苹果在环比数据上的增长还是可以。报告显示，苹果公司第二财季净营收为580．15亿美元，比去年同期的611．37亿美元下滑5％；净利润为115．61亿美元，比去年同期的138．22亿美元下降16％。

根据苹果的这份财报来看，除开iPhone跟Mac之外，其它产品跟业务的营收增长情况还是不错，这说明苹果逐渐降低对于硬件产品的依赖，其它软服务的营收还是给它带来了增长潜力。只是外界仍然还是在高度关注iPhone的营收，美股研究社也将着重分析下在这个季度，苹果的营收跟净利润为何没有表现出高增长。

苹果iPhone销量虽有改善但仍轻微下滑 软件服务增速亮眼但面临劲敌颇多

今年对于苹果来说，它在股价上的表现还算是不错，获得投资者的偏爱让它的股价上涨不少。但站在客观的角度来看，根据苹果今年发布的三个季度的财报来看，并没有让外界觉得有很高的期待，当然一定程度上还是受iPhone的销量的影响。美股研究社认为，苹果在这个季度的财报不亮眼的原因，主要集中在以下几个方面。

1、 苹果iPhone中国市场份额仍下滑，但与劲敌厮杀销量增长仍然不易

在这个季度，苹果公司第四财季来自于iPhone的营收为333．62亿美元，低于去年同期的367．55亿美元。在美股研究社看来，苹果的iPhone的营收同比下滑估计还是因为在二季度它中国市场的销量仍然不是很理想。

由于苹果现在不对外公布iPhone的销量，美股研究下通过权威机构发布的数据来大概猜测。根据Gartner发布的2019年第二季度全球智能手机销量来看，三星推出了7500万部手机，二季度的全球市场份额提升至20．4％；华为推出5805万部手机，市场份额为15．8％；苹果在二季度推出的手机为3852万部，市场份额为10．5％。在全球市场，苹果的市场份额相对于2018年还是有稍微减少。

在中国市场，根据Canalys发布二季度国内智能手机市场报告来看，苹果的iPhone销量仍然是进一步下滑。在2018年二季度市场份额为6．4％，到2019年只有5．8％。苹果的iPhone销量在中国市场下滑的最大原因还是因为国产手机品牌的实力跟影响力进一步提升，在性能跟技术上，国产手机华为、小米、OPPO、vivo等品牌在彰显他们手机的竞争力，一定程度上刺激到了消费者购买国产手机的动力。

虽说iPhone 11在中国推出后，市场反响还不错，但它业绩数据只会包含一周多的iPhone 11销量，因此还是难以改变苹果的iPhone在二季度销量不好的状况。针对这个季度iPhone营收虽然有所改善但仍然轻微下滑的问题，库克表示：目前iPhone 11 和 iPhone 11 Pro／Max的销量表现十分喜人。目前无法对未来的营收作出长期的预测，但是大家可以从公司财务展望中看到，在未来我们将迎来一个强劲的增长。