商业模式待考：中国风投观望可穿戴设备

这不由让人联想到 Pebble，同样是智能手表，同样是众筹 “明星”——KickStarter 上融资1030万美元。这家公司近日宣布完成A轮1500万美元融资，该轮融资由Charles River Ventures领投，多位天使投资人参与。 此前，其已从四位天使投资人手中获得了37.5万美元的融资，这其中包括知名创业孵化器Y Combinator合伙人保罗·布克海特(Paul Buchheit)，以及风险投资公司Draper Fisher Jurvetson合伙人蒂姆·德拉普(Tim Draper)。

与国外资本市场相比，穿戴式设备在中国还未掀起投资热潮。

风投谨慎观望

“现在3D、可穿戴的概念在国外受到资本追捧，但国内大多数资本还相当谨慎。”英特尔投资部投资总监吴蓉晖告诉记者，尽管穿戴设备行业有很多机会，但目前显然还尚属小众、窄众领域；反而是相关领域的企业巨头，出于战略布局等考虑做了一些投资。

2010年底，盛大网络以千万级投资了咕咚运动——这是咕咚运动近5年来的唯一融资。《第一财经日报》记者整理已披露的投资信息，这也是国内可穿戴行业迄今最大的一笔风险投资。

其实，这笔投资与政府“牵线”有一定关系。2010年7月，创业初期的咕咚网参与天府软件园优秀项目入园评审会，盛大网络的一位投资总监就是评审之一，该投资人听完项目陈述后，当天即确定投资意向。

而从智能手表inwatch最初曝光到现在，映趣科技CEO王小彬已经收到了将近40家风投的见面邀约。

“和我们接触的风投很多，但持观望态度的也不少。”王小彬说，预计在6月底，映趣科技的A轮融资将正式敲定。除了风投机构，王小彬称，在和华为、腾讯等IT公司在探讨业务合作的同时，对方也都曾提起过战略投资。

但不可忽视的是映趣团队的背景：王小彬曾是天使投资人，这家公司的CTO来自中兴、硬件项目负责人来自华为、软件项目负责人来自腾讯。

更为常见的情况却是可穿戴设备团队抱着计划书找风投。

“现在我的电脑面前，正摆着一份关于可穿戴式设备的PPT。”当记者致电紫辉投资基金创始管理合伙人郑刚时，得到了这样一句回复。

这位曾花了5分钟拍板投资了陌陌，此后又投资了锤子科技、触宝等一系列移动互联网企业的投资人，刚刚开始把投资目光放到可穿戴式设备领域。

“我是带着开放的心态看可穿戴式设备。如医疗类单一的服务已经看到出路，可穿戴式设备未来在软硬结合、运动传感等方面，想象空间巨大。”郑刚说。

不过郑刚强调，自己也在“摸着石头过河”，与几家可穿戴式设备企业只是刚刚取得联系，还没碰面。

“毕竟，可穿戴式设备的商业模式成熟还需要时间，很多东西还需要验证。整体上投资人对可穿戴设备还持观望态度。”郑刚说。

创新能力待拷问

在金种子创投联合创始人董江勇看来，在Google、苹果、微软等巨头已经做好大量前瞻和框架工作后，国内已经退出的可穿戴设备都是在巨头已经奠定好的基础上顺势而为，在一些小细节上做了“微创新”。

CID(华威国际)一位合伙人也表达了担忧：由于该行业在国内外才刚刚兴起，缺少相应的行业规则，国内产品是否会存在侵权方面的法律风险？特别是在数据采集方面，数据的采集、保存、存储方式等是否合规合法，如何避免泄露个人隐私？这些都是在资本介入前需要考虑的。

上述人士认为：此外，国内的可穿戴设备市场，目前只有医疗领域的商业模式最为清晰；其他的大多停留在概念炒作阶段，盈利模式有待探索，还缺乏实际的变现能力。

而另一位不愿透露姓名的投资行业人士告诉记者，在这几个月里，他与同事看过的可穿戴设备厂商已有不少，但总结下来：“国内的做硬件的公司比较难投，平台型的公司有机会，不过太少了，特别是缺少seeed这样类似‘卖水者’的服务平台。”

“以咕咚为例，它的模式是硬件+服务，其服务基于自己的硬件，类似国内的Fitbit，但投资人对这类公司通常担心创新能力不够，在硬件上做不出好产品来。”

但他强调，即使看不到平台级的相关企业，预计还是会选择投资一家穿戴式设备试一试。他预计，“特别是如果当穿戴式设备开始流行起来后，那些做后续服务的公司可能将有不小的价值。”

郑刚认为：“具体而言，还要看这类企业有多少是自己原创创造的价值以及平台根基如何。目前基于安卓架构已经强手如林，除了谷歌、苹果、三星三巨头，预计相关制造商也将发力，中国的企业能走多远，现在并不好下判断。”

“这有点像苹果iPad刚刚推出时，很快国内有一大堆跟风的企业纷纷推出平板，但现在回头来看，这些跟风的‘山寨平板’几乎已经没有出路。”类似的故事，这次是否会不同呢？郑刚说，目前难下结论。