潜伏14股 紫光系资本版图再扩张

赵伟国

去年因大手笔并购而受到市场关注的赵伟国，似乎没有停下来的意思。

最近，由赵伟国掌舵的紫光集团及其子公司以一种低调吸筹的方式成为A股十多家上市公司股东。

继2009年成为紫光集团董事长之后，赵伟国便开始主导紫光系进行一系列并购。2013年至今，收购规模已超千亿元。“紫光系”在其带领下，成为“清华系”下属三支嫡系资本运作平台中最为激进和突出的一脉。

5月22日，赵伟国在接受新京报记者书面采访时表示：“紫光集团近期买入一些公司的股票，属于财务性投资”。“并购行为是紫光集团发展到一定历史阶段的一个正常现象，没什么太特别，我们是新来者，所以有点引人注目，慢慢的，大家会习惯的。”

一季度“扫货”14股

由紫光系担当认购“主力”的同方国芯800亿定增案尚未尘埃落定，进入2016年，赵伟国带领紫光系公司延续“买买买”模式。据不完全统计，仅今年一季度内，紫光系便突击潜伏进14家上市公司的股东名单。

根据这些上市公司已披露的一季度股东持股情况，紫光集团有限公司、北京紫光通信科技集团有限公司、西藏紫光卓远股权投资有限公司等“紫光系”旗下公司，分别以或多或少的筹码成为股东，其中，“紫光通信科技集团有限公司”持有上市公司阳光股份的比例为0.5%，为紫光系这轮动作中介入最“浅”的个股，但依然在阳光股份十大流通股东中排名第九。与紫光系同时出现的还有全国社保基金的身影。

而同样在一季度进入的＊ST中发，则是紫光系此次介入最深的公司，截至一季度末，“紫光集团有限公司”持股比例为7.99%，排名流通股东第二位。而这家公司也是紫光集团一季度新增持股比例超过5%的唯一标的。

从14家公司所处的行业来看，紫光系的这轮投资可谓“四面开花”，似乎并不存在明显的战略逻辑：从主业为房地产开发的阳光股份，到化工纺织行业的欣龙控股，到半导体设备公司＊ST中发，再到服装制造业浪莎股份……这些看上去风马牛不相及的公司，紫光系密集出手，将它们纷纷“加入购物车”。

除了公开市场上新的投资行动之外，紫光集团的“土豪式”并购未曾停步，筹谋许久的新华三收购于近日正式得偿所愿。随着股权交易的完成，紫光集团旗下的紫光股份成为惠普旗下“新华三”公司持股51%的控股股东。根据紫光股份此前的公告，通过非公开发行股票筹资225亿元，其中的188.5亿元专门用来控股新华三。

对于外界“激进投资者”的评价，赵伟国在接受新京报记者书面采访时表示：“我其实是最保守的，我的投资三原则是：像女人逛街一样不厌其烦的看东西；只像古董商人一样出手；一旦出手，猛虎扑食。”

财务投资or为壳而来？

尽管紫光系一季度的“炒股”行动看似并无章法，但仍然因其巨无霸的身份而招来解读。在潜入14家公司后，多家公司先后停牌，紫光系的这轮投资被一些投资者赞誉为“眼光老辣”。

截至5月20日收盘，在前述14家紫光系新进入公司中，有5家处于停牌状态，分别为国农科技、山东金泰、宁波富邦、阳光股份和欣龙控股，停牌的原因都是正在筹划重大资产重组，而停牌的时间则集中在三四月份。若假设紫光系一季度的潜伏是为了博“重组”利好，此番“命中率”高达35%以上。

此外，本月9日，英国芯片设计商Imagination披露，紫光集团已经收购了该公司3%股份。

对此，赵伟国表示，紫光集团近期在国内外买入一些公司的股票，首先属于财务性投资，紫光集团目前资金比较宽裕，使用闲置资金进行股票投资，是为了获得财务回报，当然，这些投资标的的选择都是非常谨慎的；其次，在海外投资的股票都是半导体范畴，具有一定的行业关联性。

今年1月，紫光系增持中发科技至总股本5.08%的消息传出后，业内对紫光系的“动机”便产生了各种猜测，不少投资者更为中发可能“傍上”紫光系这位“大佬”而产生期待。为此，中发科技专门发布公告称“未曾获悉紫光集团有关本公司任何的投资筹划意向”。截至目前，紫光系的持股已升至7.99%。值得注意的是，就在紫光增持中发科技的前一天，中发科技才刚刚发布了业绩预亏公告和退市风险警示。

尚无重组等现成概念、又身临退市风险的*ST中发，何以能够获得紫光系的格外青睐并一再增持？

有市场观点认为，并不差钱的紫光系低调进入包括*ST中发在内的前述多家上市公司，其醉翁之意或不在财务回报而是“壳资源”。据查阅，紫光系进入的多家公司中，多具备市值较低、低价股、股权分散、业绩不佳或待转型等特点，而这些特点都利于被控股并借壳。近年来，紫光系通过不断并购吸收了大量资产用以进行行业布局。“在这种背景下，紫光系可能需要更多的上市公司平台来承载这些资产。”一位私募界人士分析称。

紫光系版图背后的“健坤”

通过近年来眼花缭乱的并购行动，紫光系的“版图”日益扩张。在整个2015年中，赵伟国的几乎每一次“出场”都能带来轰动效应，全年不下4次大手笔收购赚足眼球。对此，鸿海集团董事长郭台铭曾公开讽刺赵伟国“不过是个炒股的投资者”。

赵伟国本人对此评价表现得不以为意，彼时，他刚刚以高达800亿的定增案收获市场惊叹，而这一金额是A股非公开发行史上空前的：去年11月5日，A股上市公司同方国芯公布非公开发行预案，拟以27.04元/股向实际控制人清华控股下属公司等对象非公开发行29.59亿股，募资总额不超过800亿元，全部投入芯片业务。其中，拟投入600亿元建设存储芯片工厂，37.9亿元用于收购台湾力成25%股权，162.1亿元用于对芯片产业链上下游公司的收购。非公开发行完成后，公司控股股东变更为西藏紫光国芯。

就在“800亿定增案”问世前一天，赵伟国主导的紫光集团刚刚被确认通过协议转让方式，取得了上市公司同方国芯的控制权：2015年11月4日，“同方系”上市公司同方股份发布公告称，公司为配合清华产业调整和改革的整体部署，拟以70.12亿元总价，将公司持有的同方国芯36.39%的股权出售给紫光集团下属全资子公司紫光春华。

在这起800亿定增案中，紫光集团董事长赵伟国担当“主力”：公布的9家认购对象中，6家为紫光集团的二级或三级子公司，这些公司的法定代表人均为赵伟国。

根据股份比例计算，赵伟国个人控制下的“健坤集团”将为此次认购出资460亿元，占比57.5%；清华控股实际出资303.96亿元，占比38%。

赵伟国称：“健坤集团下属企业参与认购，表明了我本人和团队对紫光国芯存储器产业的信心。目前（该定增项目）正在严格按照证监会的要求准备相关材料。”

此前据媒体引述紫光集团内部人士的话称，健坤集团将以现金方式认购。这一信息传出即引发市场哗然。“健坤集团”是什么背景？何以拥有如此巨大的资本能量？

梳理赵伟国及紫光近年来的投资历程，“健坤集团”的身影多次腾挪其中。

公开资料显示，健坤投资集团是一家依托清华大学的综合性投资集团，“所涉及的领域包括城市燃气、房地产、环境科技、互联网、保健医药、产业投资基金等多个领域，旗下拥有南华创业投资基金，是一家管理着40亿资产的投资集团。”

查阅这家公司与紫光系的关系可以发现，2009年，紫光集团引入包括赵伟国在内的新的管理团队后，建立了混合所有制，当时也引入了由赵伟国本人控股的健坤集团。目前，紫光集团由清华控股持股51%，健坤集团持股49%。此次进入的14家上市公司中，有8家是由紫光集团买入的。

■ 人物

赵伟国的资本术

执掌“紫光系”公司，国有资产和个人资产多有交叉；亿万富商赵伟国成为国资体系中的特例

赵伟国是资本市场无法回避的一个人。

除了在今年一季度，其掌舵的紫光系A股扫货14家上市公司以外，有统计显示，去年一年，紫光系共对11家企业进行股权投资，涉及资金600亿元。这些资本运作为赵伟国带来了“饿虎”、“炒股者”的称号，也让其成为资本市场上最受关注的人之一。

彭博社曾报道，赵伟国利用在母校清华大学的关系进行收购，积累了20亿美元的财富。去年，赵伟国曾公开承诺将捐出70%的个人财富。

一方面是国有控股公司的掌门人，一方面是拥有自己私人企业的亿万富商，特殊的身份让赵伟国成为国内资本市场的一个特例。

从牧童到亿万富商

1967年，赵伟国出生在新疆一个山村。“我从小喂猪、牧羊，还吃不饱。”这是赵伟国在接受外媒采访时描述的童年生涯。

1985年，赵伟国考入清华大学电子工程系，先后获得本科和硕士学位后，其在IT行业做了10年工程师，其间参与创立同方国芯。清华的经历，对后来赵伟国的发展产生了巨大的助力。

赵伟国硕士毕业后，被分配到清华紫光工作。1997年10月，他离开紫光，加入刚上市的清华同方。1998年4月，清华同方股份有限公司电子分公司成立，赵伟国出任总经理。

清华大学新闻网一篇关于赵伟国的专访称，1998年，赵伟国花50万元搞了一个医疗网站——中华医疗网；在互联网泡沫破灭之前，融到了500万美元的风险投资。这是赵伟国的第一桶金。“只和投资人见过两次面，就拿到了钱，那是一个癫狂的年代，现在回想起来，还像做梦一样”，赵伟国如是回顾他传奇般的融资经历。

在接受媒体采访时，赵伟国称，2004年，他带着100万去新疆，进入房地产行业。

资料显示，赵伟国在新疆从事房地产开发、能源等行业，不同于其他的地产大佬对房地产行业的暴利讳莫如深，赵伟国公开表示“2003年-2008年是中国经济高速增长的几年。在房地产行业，那几年看起来不像我们在赚钱，更像我们在印钱。”

他用这个理由解释其资产迅速扩大的原因：2004年他带着100万元去新疆，2009年的时候已经赚到45亿元。

据公开报道，赵伟国曾在新疆燃气（集团）有限公司担任高管，该公司成立于2004年，由乌鲁木齐国有资产经营有限公司和同方投资有限公司出资设立，为国有控股企业。

2005年，赵伟国和李义、李禄媛共同成立了北京健坤投资集团有限公司（简称“健坤集团”），该公司注册资本1亿元，其中，赵伟国持股70%；李义和李禄媛分别持股15%。李义现任新疆燃气（集团）有限公司董事长，李禄媛也曾在该公司任职。

对于自己从零起步直至拥有过亿财富，赵伟国表示：“谈不上成功，只是一直在成长，理想、远见、执着、坚韧、吃苦，这些都是成长所必须的特质。”

重回紫光搅动资本市场

离开北京的赵伟国没多久就又回来了，并在2013年开始发力，开始了一系列资本运作。

2009年，紫光集团准备引入民营企业赵伟国的“北京健坤投资集团有限公司”作为新股东；同年6月，赵伟国被清华校方任命为紫光集团总裁。

据《中国企业家》报道，2009年，赵伟国抓住了清华大学进行混合所有制试点的机会，通过自己的健坤集团成功进入清华大学旗下的紫光集团。赵伟国对媒体称：“当时清华大学旗下的产业当中，紫光集团的情况非常不好，这才给了我一个机会”。

目前健坤集团持有紫光集团49%的股份，清华大学旗下的清华控股持有剩余的51%股份。但清华控股将紫光集团的经营管理权交给了赵伟国。

引进健坤集团，曾遭到了紫光集团小股东公司的反对。据当时的媒体报道，旺达网在致清华校方的函件中称，健坤直接参与国有公司的经营管理及资产评估，有重大利益冲突。

自2013年开始，赵伟国就依靠紫光集团这个平台，主导了多起并购：2013年6月，紫光集团以每股28.5美元的价格向展讯通信有限公司提出全资收购邀约，并最终以17.8亿美元私有化了展讯；2014年又以9.1亿美元收购了锐迪科。上述两家公司为中国第一大和第二大芯片制造商。

2015年5月22日，紫光股份宣布以不低于23亿美元的价格收购惠普旗下“新华三”51%股权；10月，紫光股份38亿美元入股西部数据，获得后者15%股权，随后，西部数据就爆出以约190亿美元收购存储芯片制造商闪迪；10月底，赵伟国前往中国台湾，宣布紫光集团将出资约6亿美元，获得力成约25%的股份；同年12月11日，紫光集团又以135亿元人民币入股了两家台湾企业。

去年11月，在通过协议转让形式获得同方国芯控股股东地位后，在紫光集团的主导下，同方国芯抛出了800亿元的定增方案，创下A股有史以来最大的非公开融资纪录。

2013年至今，赵伟国主导的紫光集团已经在资本市场上主导了约1845亿元的收购。

对于紫光系频繁发起并购行为的原因，赵伟国回应称，并购始终是我们的一种手段而非战略。这是紫光集团发展到一定历史阶段的一个正常现象，没什么太特别的，只是我们是一个新来者，所以有点引人注目而已，慢慢的，大家会习惯的。

游走在“公私”两端

紫光集团董事长、紫光股份董事长、同方国芯、健坤集团董事长……同时拥有的多个身份让赵伟国成为国资体制下的一个特例。紫光集团的控股股东清华控股的股东是清华大学，最终出资人为教育部；紫光股份、同方国芯的实际控制人也是清华大学。

在带领紫光系大举并购的同时，赵伟国作为实际控制人的健坤集团也在不断壮大。2013年以来，健坤集团在北京、西藏、天津等地成立了多家公司。

2015年5月，赵伟国公开表示，其未来将把个人资产的70%捐给清华大学，用于促进科研和培养年轻人才。

一方面是国企的一把手，一方面还有自己的产业，且国家资产和个人资产多有交叉，而其本身更是一位亿万富翁。赵伟国身份的特殊性让其成为颇具争议性的人物。

证券律师王智斌对新京报记者表示，既是国有控股上市公司董事长，本身又有自己的产业，从法律上而言并不违规。但是这种情况，的确很罕见。

“教育部体制下的资产管理有其特殊性，和大环境有所不同，只能说他是一种完全特例。”国企改制重组专家、上海企联管理咨询委员会副主任祝波善称：“是在严格的国资监管体系下，很难出现的特例。”