联发科将推P80，外资目标价喊涨

欧系外资最新报告指出，联发科将推出的P80芯片，有助抢占中阶市场市占，将会成为其明年业绩新的成长动力，看好毛利率今年第4季起逐步反攻，明年将可看到「4」字头，目标价475元。

据了解，P80应是联发科既有P60产品的延伸升级版。法人指出，联发科的P80效能表现，大约相当于高通将推出的S720芯片，不过P80价格便宜20％至25％。明年P80将有机会获得OPPO与其他中国大陆手机品牌厂采用。联发科昨（28）日股价涨4.5元、收252元。

目前联发科的P系列产品主攻P60与P22，另外A22芯片则被视为是其平价手机的解决方案。P60获得OPPO R15、A3等机种采用，P22也获得红米6、VIVO Y83等机种采用，A22则获红米6A等采用。

法人估算，联发科P80的销售单价，大约在15至17美元左右，与目前其P系列产品销售单价约在8至13美元相较，显然高出一截，有助提升其芯片平均销售价格与整体业绩，明年该公司手机芯片平均销售价格可能因此年增6％，摆脱如今年平均单价下滑约5％的状况。

同时，法人认为，联发科P80明年的毛利率可能介于45％至50％之间，与A22与P22的毛利率约40％至45％相较，高出5至10个百分点，因此P80的推出，将有利于该公司毛利率改善，回到四成以上水准。

联发科去年毛利率为35.63％，该公司已连两年毛利率低于四成，今年上半毛利率为38.31％。该公司第2季营运表现有所改善，但第3季的业绩可能不见旺季效应，估计营收将落在623亿至671亿元，季增约3％至11％。