云端时代 IBM难再创巅峰

现任执行长罗密提（Ginni Rometty）1979年从西北大学（Northwestern University）工程学院毕业，1981年加入IBM就一直待到现在。

IBM的经营团队坚强且经验丰富，但问题在于，这个科技业巨擘是否有正确的经营眼光来面对2013年的挑战？

「彭博商业周刊」（Bloomberg Businessweek）在9月23日出刊这期报导，IBM在这波重大变迁中落居下风。在云端时代，企业客户租借服务器容量和处理能力的费用，远比聘请IBM顾问或购买其硬件的开销少。

去年1月就任执行长的罗密提，需要成功改变策略，让IBM能在云端运算、资料分析和行动装置等成长迅速的市场上呼风唤雨。在核心事业营收已持平5年的情况下，她将必须把IBM拉出停滞困局，并实现内生成长，而不是靠她任内大举实行的财务工程和资产出售。

IBM绝对有能力改头换面。IBM在1990年代初期亏数十亿美元并裁员时，决定舍弃大型计算机，投向服务器、软件和技术服务的怀抱，在执行长郭士纳（Lou Gerstner）和帕米沙诺（Sam Palmisano）掌舵期间业绩蒸蒸日上。

不过罗密提却在1个方面受制于她的前手：帕米沙诺2010年向投资人和华尔街分析师承诺，IBM年度每股盈余将在2015年前成长74%，从11.52美元拉高到20美元。

IBM到目前为止有望达阵，分析师的2013年预估均值为16.71美元，但瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）分析师贾沙（Kulbinder Garcha）指出，这是总值数百亿美元的库藏股、支出删减、业务出售和会计调整而来的，IBM什么都做了，却没有积极投资新兴业务。

他最近将IBM股票投资评等调降至卖出。IBM年初以来股价只上涨约1%，反观美股标准普尔500指数同期大涨21%。

贾沙表示：「他们凭过去8年经营事业的方式，未来几年撑不下去。」

根据市场研究机构顾能公司（Gartner Inc.）8月19日出具的报告，在实验室中发明云端运算的IBM，质量在15家云端服务企业中排名吊车尾。罗密提前不久才开始投资行动应用发展。

IBM维持获利成长的简单途径可能所剩不多：他们上季获利靠剔除和裁员数千人相关的10亿美元支出才优于预期水平。

国际策略暨投资集团（ISI Group）分析师马歇尔（Brian Marshall）表示：「IBM在财务模式最佳化方面已走到穷途末路。」