中科曙光欲突破核心技术困局 前三季净利微增毛利率下降

中科曙光10月23日晚间发布的2017年第三季报显示，前三季营收大增，净利微增，毛利率下降。分析人士认为，国产服务器核心芯片技术上受制于人，也是拖累中科曙光整体毛利率的原因之一。不过中科曙光正在不断向产业上游延伸，试图突破核心技术困局。

营收大增，净利微增，毛利率下降，中科曙光今年前三季的表现可谓有喜有忧。10月23日晚间，中科曙光发布的2017年第三季报显示，前三季营收37.89亿元，同比增长43%；归属于上市公司股东的净利润为7570.24万元，同比增长1.53%；综合毛利率17.22%，同比下降3.74%。

《每日经济新闻》记者注意到，2017年上半年中科曙光归属于上市公司股东的净利润为 0.68 亿元，同比增长达到10.05%，远高于前三季1.53%的增幅。

对此中科曙光表示，三季报利润增长较低的其中一个原因是物料成本费用的增加，以及BAT类大单的产生所致。另外由于公司所处行业的季节性特点以及收入确认方式的特点，从前几年的年报可以看出，第四季度尤其是12月份的增长相对较快。不过申万宏源分析师在相关报告中指出，由于国产服务器核心芯片技术上受制于人，这也是拖累中科曙光整体毛利率的原因之一。

中科曙光2017年半年度报告显示，2017年上半年中科曙光高端计算机业务收入为17.31亿元，占公司收入比例为80.17%，不过该块儿业务毛利率仅为13.51%

根据IDC的数据，2016年中国X86服务器总销售额为91.61亿美元，总台数为236万台，平均价格为2.5万元人民币。芯片成本占到了服务器的25-30%，是服务器最主要的成本，X86架构无法突破已经成为了服务器市场无法提升毛利率的核心。

申万宏源分析师认为，由于服务器芯片占服务器成本较高，而国产服务器核心芯片技术受制于人，拖累了中科曙光整体毛利率。

除此之外，中科曙光此前在回应投资者提问时表示，当前在通用服务器领域，市场竞争环境处于白热化。上游供应商垄断加强，无论是CPU、内存、硬盘都垄断在少数厂家手中，他们的价格控制力度让服务器制造商的弹性余地非常小。而下游供应商，例如爆发式需求的BAT采购，也在一定程度上挤压了服务器厂商的利润预期。

不过中科曙光也不断向产业上游延伸，试图突破核心技术困局。《每日经济新闻》记者注意到，今年4月份AMD在一季报中披露X86芯片技术授权，将其高性能处理器和SoC技术授权给了与天津海光(中科曙光子公司)成立的一家合资公司，面向中国服务器市场。

2017年初，中科曙光发布公告称获批筹建“先进微处理器国家工程实验室”；9月27日，中科曙光与量子网络达成战略合作签约仪式，联合研发的全球首款基于量子通信的云安全一体机QC Server也于同日正式发布。

在人工智能芯片领域，中科曙光也于2016年4月与寒武纪签订战略合作协议，布局安全可控的AI芯片，解决人工智能算力问题。并且在10月24日中科曙光举办的在的年度科技峰会上，中科曙光联手寒武纪发布AI推理服务器，推出AI管理平台。

欲向综合信息系统服务商转型

除了想要从上游技术突破困局之外，中科曙光也正在推动公司从传统的IT设备供应商向综合信息系统服务商转型。中科曙光表示，由于转型速度在财务报表上的体现有一定滞后性，在一段时间内，低毛利率产品仍然会占据财务报表的主导地位。不过云计算等服务类收入占比逐年提高，毛利率相对高且稳定。随着时间的推移，曙光的财务报表会显示出设备类产品占比稳定下降，服务软件类收入占比持续提高。

从近两年中科曙光的财务数据也可以发现这种趋势：2015年中科曙光软件、系统集成及技术服务收入为3.22亿元，占收入比例的8.78%；到了2016年该板块业务收入上升到了5.13亿元，收入占比也提高到了11.77%。虽然毛利率从2015年的78.31%降到2016年的74.23%，但是这对中科曙光来说依然是一门划算的生意。

不过中科曙光在转型过程中力推的云服务却遭受质疑。据了解，中科曙光城市云采用的是城市合伙人模式，即与当地城市合作，当地合伙人加大投资，中科曙光也从独立投资变为合作投资。曙光的优势是品牌、技术解决方案、运维管理。合作伙伴的大部分优势体现在本地化的运营团队、本地化的客户关系、本地化资金的补充。

独立云计算分析师罗亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中科曙光城市云实质是城市数据中心外加一些市政解决方案，而目前服务器是它的主营业务和最主要利润来源，在推进城市云的过程当中实际上也是为其服务器寻找市场。

不过业内人士余文分析指出，中科曙光也在寻求外部合作弥补自己在技术上的短板。8月22日中科曙光与腾讯云签署战略合作协议，各方将深化在智慧城市、城市云、行业云、大数据等领域合作，并联手在打造“安全可控”“云管理平台”解决方案方面进行深度合作与实践。