赢合科技：资产优化 进军半导体设备市场

动态事项

事项 1： 公司发布 2017 年业绩预告。

事先 2：公司发布对外投资设立合资公司公告， 公司与 AIK 合资设立艾合智能装备有限公司。

事项点评

2017 年业绩预告符合预期。 公司发布业绩预告， 2017 年全年净利润2 亿元~2.25 亿元，同比增长 61.46%~81.64%。其中第四季度公司实现净利润 5953 万元~8453 万元，同比增长 92.54%~173.40%。 2017 年全年业绩符合预期。在经历了第三季度的业绩低谷后：同比下降 25.90%，公司重回业绩高增长的道路。

出售新浦自动化 60%股权,优化资产。 公司公告向毛铁军、深圳市永诚贰号、 何成健、唐千军、陈胤军转让本公司持有的深圳市新浦自动化的60%股权， 价格为 9600 万元，其增加公司 2017 年投资收益 1270 万元，综合考虑新浦自动化未来将不再合并报表，整体本次出售对公司 2017年业绩影响有限。 新浦自动化主要产品为化成机和分容机，本次出售以后公司的产品线将更加明确，提高公司整体的运营效率。

与 AI KOREA Co.,Ltd.设立合资公司正式进军半导体设备市场。 公司与 AI KOREA Co.,Ltd. 合资设立艾合智能装备有限公司，注册资本 2000万元，公司占比 70%。 AI KOREA Co.,Ltd.是韩国主营半导体设备组装的公司。 根据 SEMI 预估， 2017 年至 2020 年之间，全球将有 62 个晶圆厂或产线投入生产，其中以地区而言，中国将有 26 座厂房及生产线开始营运，占比达 42%。根据 SEMI 的数据， 2018 年中国半导体设备市场规模达 113.3 亿美元，同比增长 49.3%，是全球增速最快的半导体设备市场，也是仅次于韩国的全球第二大半导体设备市场。 本次设立合资公司，标志着公司正式进军半导体设备市场，有利于公司抓住蓬勃发展的半导体设备市场机遇，获得更大的发展。

投资建议。 维持公司 2017/2018/2019 年销售收入为 16.40、 24.54、34.60 亿元，归属母公司净利润 2.23、3.51、5.49 亿元的预测，EPS 为 0.71、1.11、 1.74 元，对应的 PE 为 35.3、 22.4、 14.3 倍。 维持公司“增持”评级.

风险提示。 下游动力电池扩产不及预期，锂电设备竞争加剧毛利率下滑。 证券时报