投顾：Android手机需求回温 联发科、颀邦受惠

Android手机相关芯片组的需求已自3月底开始复苏，动能主要来自库存回补的需求与新机种的推出。凯基投顾表示，由于中低阶Android手机将分别贡献联发科与颀邦营收比重约40~50%与25~30%，两者将因此受惠。

另外，尽管苹果iPhone X需求不佳，但凯基投顾认为目前应转而关注下半年新款iPhone，预期其中的TFT-LCD机种因价格上的优势将有机会达到新款iPhone出货占比的50 %，优于年初预估之45%，由于TFT机种占可成营收比重约40~50%，有效支撑下半年营运动能。

Android手机相关片组的需求已从3月底开始复苏，动能主要来自库存回补的需求与新机种的推出。Android手机因中国需求接近饱和，已自2017年第1季开始进行库存调整，导致2017年第4季的IC设计厂库存天数降至68天，低于过去5年平均水准之71天，偏低的库存已迫使中国手机品牌厂开始进行库存回不。

除此，往年第2季为Android阵营年度新机发表的时机，新机种的铺货效应亦容易增前下游零组件2018年第2季的营运动能。凯基投顾预期2018年整体Android手机出货量应有季增10-15%的水准，优于2017年同期的季减12%。因此，看好联发科、颀邦将因此受惠，中低阶Android手机占联发科营收比重约40-50%，占颀邦约25-30%。

苹果iPhone X因定价过高导致需求不如预期，惟此利空已相当程度反映，凯基投顾认为目前应转而关注2018年下半年新款iPhone发表，预期苹果将会推出3款新iPhone，分别是6.5吋与5.8吋的OLEF机种，与6.1吋的TFT-LCD机种，且全数配备3D感测，其中，TFT-LCD机种因价格上的优势将有机会激发更多用户的换机需求，且TFT -LCD机种将占2018年下半年新款iPhone出货占比之50%，优于年初预估之45%，2018年全年iPhone出货量则达2..25亿-2.3亿台，年增4-6%。因此，看好可成（2474）将因此受惠，因iPhone TFT机种占可成营收比重达40-50%。