盛群Q2迎旺季，营收七成集中在大陆市场

盛群 (6202)尽管国际大厂8 位元MCU转单台厂效应明显，但法人认为，盛群第1季营收反应上并不如年初预期乐观，甚至比同业明显疲弱，盛群表示，是由于中国大陆小家电需求疲弱而致。第1季电子烟、家电、电竞等应用出货仍旺，但由于首季仍属传统淡季，故营收10.86亿元，仅与去年同期持平，惟受惠人民币升值及32位元产品带动下，毛利率提升至48.9%，EPS达1元，比起去年0.82元小增。展望第2季，盛群看好触控MCU有客户将开始出货，加上消费性产品是传统旺季，包含无线充电、小家电、移动电源、电子烟、血糖仪等带动下，可缴出年增个位数、季增双位数的成绩，在毛利率先看稳第1季或微幅下降，业外若无汇兑明显进补的话，获利先看持稳第1季成绩或小增。

MCU大厂盛群第1季营收与产品比重来看，MCU占营收比重约74%，其余为电子产品周边IC，主要为搭配MCU的方案，属较稳定的产品线。MCU第1季营收较去年同期年增3%，主因为32位元出货量放大，带动ASP往上。

若依照终端产品应用与营收占比部份来看，盛群第1季家电相关的营收占比为40%、工业控制18%、健康照护 10%、电脑装置7%、安控7% 、玩具与教育2%、网路银行2%、其他14%。当中明显成长的是工业控制类，与去年同期相比成长3个百分比，主因是受惠无线充电、快速充电及马达控制拉货畅旺。

依出货量来看，盛群统计，第1季MCU总出货量为1.44亿颗，较去年成长2%，当中占比达64%的是Flash MCU，其出货量约9200万颗，年增15%；32位元MCU，出货量为594万颗，年增三成以上；触控MCU的出货量则为2900万颗，年增3%。

盛群表示，第1季营收来看，MCU成长比去年增3%，当中又以电子烟、家电、电竞等需求畅旺带动，主要集中在32位元、Flash MCU为主。

另外，去年盛群无线充电90万颗，年初喊话今年要出到2000万颗，外界持续关注的无线充电状况，盛群表示，第1季出货300万颗，第2季将会成长2倍以上，下半年也将持续放量，更看好今年下半年陆系手机新品上市后，将带有无线充电的功能，届时可再提升无线充电的需求，另外，也看好除了手机充电板外，台灯下方或者其他载具中，会带有无线充电的功能，目前皆锁定中国大陆市场为主。

据了解，目前5瓦出的数量最多，10瓦为其次，15瓦仍在认证中。

关于外界所好奇国际MCU大厂退出家电市场后转单效应，以及针对大陆供应链来势汹汹的威胁，盛群表示，今年初看到许多8位元的订单涌入，但到农历年时需求有些放缓，但3月之后又看到需求涌入，盛群比起同业更具有ASSP的服务，可以与客户共同开发客制化产品，并且将电阻电容包到IC当中，客户可以以最小的面积达到最大的效率。

针对MCU市场，总经理高国栋表示，MCU这10年来一直在成长，主要是应用面的增加，市场规模也变大，因此盛群要分食这块大饼除了靠标准品外，也靠ASSP客制化的服务，并以多样化的产品切入。

另外，盛群主要有7成集中在中国大陆市场，而盛群也积极打入其他地区，像是近期在印度成立子公司，盛群表示，之前是以通路商与当地接触，现在则以据点方式进行，复制过去在大陆的商业模式，开拓新兴市场，但占比仍小，长期而言将陆续看到贡献。

值得留意的是，在台币升值趋势下，多数电子厂商受汇损所累，而盛群则因70%订单为人民币报价，受惠于人民币升值，反而不受新台币兑美元汇率高涨的影响，第1季有汇兑利益，也拉升毛利率。

尽管国际大厂转单台厂效应明显，但盛群在营收反应上并不如外界预期，甚至比起同业明显疲弱，盛群第1季营收10.86亿元，与去年同期约持平，但毛利率在人民币升值及32位元产品带动下，提升48.9%，与去年同期45.8%提升不少，因此EPS为1元，比起去年0.82元小增。

展望第2季，盛群看好触控MCU有客户将开始出货，加上消费性产品是传统旺季，包含无线充电、小家电、移动电源、电子烟、血糖仪等带动下，尽管32位元已多数在第1季拉货完毕而趋于疲弱，但在其他产品的带动下，应可缴出营收年增个位数、季增双位数的成绩，但若人民币升幅较缓，在毛利率先看稳第1季或微幅下降，业外也没有汇兑进补的话，获利先看稳第1季成绩或小增。

全年而言，法人预估，尽管MCU有部分转单台厂的效应，但同样也面对同业竞争，以及大陆MCU厂的崛起影响，因此盛群的营运仍备受考验，但也在整体市场MCU需求强劲的带动下，盛群营收应可较去年有个位数的成长。