高盛：半导体行业将迎来低迷期

据外媒报道，高盛集团(GS.US)向其客户发出警告称，半导体板块即将迎来一个低迷时期，但仍旧建议客户买入某些芯片股。

“我们预测，一次周期性回调正在逼近，并建议投资者对半导体股保持有选择投资的立场。”高盛集团分析师Toshiya Hari在周四发布的一份客户报告中写道。

在这个行业板块中，英伟达(NVDA.US)是高盛集团的首选股票，原因是该集团认为英伟达将可继续保持强大的资产负债表。高盛集团重申了英伟达的“买入”评级，并将该股加入了“确信买入”名单。受此影响，英伟达股价上涨1%。

与此同时，高盛集团将亚德诺半导体(ADI.US)和美信集成产品(Maxim Integrated Products，MXIM.US)的股票评级都从“中性”下调到了“卖出”，并将泰瑞达(Teradyne，TER.US)的股票评级从“买入”下调到了“中性”，指出“尤其是”模拟芯片厂商面临着“日益负面的前景”。

高盛集团称，该集团之所以会认为半导体行业即将进入回调时期，最大的一个原因是月度半导体销售量“远高于我们所认为的长期趋势线”。目前，半导体的月度销售量较长期趋势线高出16%，而高盛集团认为：“以往从来都没有过月度销售量较长期趋势线高出如此之多的情况。”

此外，高盛集团还认为半导体供应链中已经出现了库存过剩的局面，并指出：“我们已经看到，汽车和工业终端市场上出现了一系列负面数据。”半导体行业来自于汽车和工业行业的营收在这个行业板块的总营收中所占比例分别为9%和10%。而根据高盛集团的数据，模拟半导体公司来自于汽车和工业行业的营收占比甚至还要更高一些，分别达到了12%和30%。

高盛集团还将Keysight Technologies(KEYS.US)和恩智浦半导体(NXP Semiconductors，NXPI.US)的股票评级均从“中性”上调到了“中性”，认为前者拥有良好的前景，而后者的估值则是被低估了。另外，高盛集团还将德州仪器(TXN.US)的股票评级从“卖出”上调到了“中性”。这家投行巨头认为，德州仪器拥有“相对而言的防御特性”，将可在模拟半导体公司预计将会迎来的低迷时期中得到保护。