芯片细分领域国产龙头获国际半导体巨头加持，订单饱满即将来临

中颖电子：

①2月23日发布公告，控股股东向华芯晨枫转让5.3%公司股份，并承诺2年内不再减持，华芯晨枫系由华登国际中国投资管理团队设立及管理，华登国际是一家专注于全球半导体及电子信息产业链的投资管理机构，自1987年创办以来已投资于全球500余家公司；

②公司50%收入来自家电类MCU，目前上游供应紧张，部分代工厂20H2已开始提价，公司积极争取更多晶圆产能同时采取以产定销模式，2021年1月开始顺势提价有望助力盈利能力提升；

③公司目前AMOLED驱动芯片在手订单饱满，徐涛预计2022年有望放量，与国内屏厂份额提升节奏相匹配。这家芯片细分领域国产龙头获国际半导体巨头加持，公司产品上月已提价，在手订单饱满。

在此背景下，今日深度覆盖一家工业控制级别的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片公司——中颖电子。

值得关注的是，公司2月23日发布公告，其控股股东拟通过协议转让方式向华芯晨枫转让其持有的公司1500万股无限售流通股，占总股本5.3%，转让价格为34.36元/股，转让价款共计5.15亿元，同时，大股东承诺2年内不再减持。

华芯晨枫系由华登国际中国投资管理团队设立及管理，华登国际是一家专注于全球半导体及电子信息产业链的投资管理机构，自1987年创办以来已投资于全球500余家公司。

本次引入华芯晨枫作为战略投资者，有望推动公司在产业资本加持下持续成长。MCU主业受益行业景气上行，公司50%收入来自家电类MCU，目前受益于三重行业利好：

1、家电出口需求向好：根据中国家用电器协会统计，2020年中国家电出口额837亿美元，同比18%，目前海外需求仍保持向好趋势；

2、变频化推动ASP提升：2020年新能耗标准落地加速空调变频化趋势，带动ASP提升（需新增变频MCU）；

3、国产替代：目前我国家电MCU自给率仍处在较低水平（三大白电的MCU自给率在10%左右），2018年以来美的、格力等头部厂商大力推动供应链国产化，公司作为国产家电MCU领跑者有望受益。

与此同时，目前上游供应紧张，部分代工厂20H2已开始提价，公司积极争取更多晶圆产能同时采取以产定销模式，2021年1月开始顺势提价有望助力盈利能力提升。

锂电管理及显示驱动芯片有望依次放量：

1）锂电池管理芯片：公司可为动力电池（电动自行车）和3C锂电池提供电池管/span>

2）显示驱动IC：公司目前AMOLED驱动芯片在手订单饱满，2020年上游晶圆产能不足限制芯片出货，2021年公司已提前准备好相应产能；

与此同时，公司AMOLED芯片业务正计划进军品牌市场，徐涛预计2022年有望放量，与国内屏厂份额提升节奏相匹配。

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