AMD Q3 财报将英特尔狠狠甩开，为何股价却反跌?

AMD宣布2020年第三季度营收创下28亿美元新高，净利润达到3.9亿美元，暴涨225%，经调整后每股盈余为41美分远高去年同期的18美分。

AMD不仅发布了优于预期的第三季财报，还上调了当前季度的营收预期，甚至彭博社有观点认为，AMD已将英特尔狠狠甩开，在过去两年内，股价轻松超越。当英特尔把数据中心和伺服器销售不佳归咎于经济疲软的时候，AMD却表示数据中心业务强劲，伺服器芯片销量与同期相比成长一倍以上。

AMD很明显地正在侵蚀英特尔的市占，并且这样的趋势在短期内不会改变。英特尔由于7纳米制程不顺，要重新振作恐怕还需要一段时间。不过对于这样大好的情势，市场却似乎不怎麽买单，股价反而出现跌势。主要原因可能在于AMD将收购赛灵思，虽然预期将进一步强化AMD在数据中心市场的竞争力，但仍有不少意见认为，这太冒险。

部分分析师仍持观望态度，虽然同意此购并案有助于AMD站稳数据中心市场，但效益可能没有那麽高，随着经济持续疲软，未来要如何维持赛灵思的营收成长会是个不小的挑战，AMD此举可谓是过于机会主义，甚至可能会分散苏姿丰的精力。目前AMD表示，购并赛灵思之后，新公司执行长仍由苏姿丰出任。

不过苏姿丰在电话会议中表示，对于未来云端服务的发展仍相当乐观，在边缘计算中，都看到HPC等需求不断成长，而赛灵思做为FPGA的市场领导者，在软硬体上都具有相当可观的技术优势，且与AMD的技术开发方式有共通及互补性，双方结合后将能提供市场一流的产品组合。

值得注意的是，虽然分析师们基本同意两者结合有好处，AMD将FPGA的技术添加到他们的小芯片架构中，可有效实现差异化，但认为真正需要买赛灵思的其实是Nvidia。不过无论如何，华尔街也同意，如今的英特尔正处于岌岌可危的处境，其缺乏如苏姿丰及黄仁勳所拥有的领导能力。