如何定义一笔成功的半导体行业海外并购？

　　2015年全球半导体市场下滑陷于瘫痪状态的整体市场环境下，中国集成电路市场规模在2015年仍旧保持较快增长。根据中国半导体行业协会统计，2015年中国集成电路产业销售额为3，609.8 亿元，同比增长19.7%。

　　半导体行业的海外并购高潮迭起

　　中国半导体行业抢眼的市场表现与近年来我力度空前的国半导体产业政策是分不开的。随着2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》的发布，我国资本市场十分活跃，掀起了一股半导体行业海外并购热潮。

　　据美国荣鼎咨询数据显示，2015年共有7宗涉及中国投资者的美国半导体行业的并购案，包括清芯华创收购豪威、武岳峰资本收购芯成半导体、建广资本收购恩智浦 RF/Power、长电科技收购星科晶朋、通富微电收购AMD封装子公司、天水华天收购FCI、紫光集团入资中国台湾力成，总金额约为62.85亿美元。

　　两个多月前，中国半导体产业迎来本年度最大并购案。6月14日，恩智浦（NXP）宣布以27.5亿美元（约合181亿元人民币）向中国资本公司建广资产和智路资本出售其标准产品业务。此次交易完成后，恩智浦的标准产品业务部门将成为一家名为Nexperia的独立公司，建广资产和智路资本共同拥有该公司的全部所有权。除了设计部门，该交易还包括恩智浦位于英国和德国的两座晶圆制造工厂和位于中国、马来西亚、菲律宾的三座封测厂，涉及约1.1万名员工，及标准产品业务的全部相关专利和知识产权，预计本次交易将于2017年第一季度完成。

　　海外并购：钱不是问题，整合才是难题

　　在政策推动下，半导体行业并购火热，发达国家市场比如欧美最为中国公司所青睐。在发达国家投资，当地和国内不同的游戏规则会带来很大挑战。

　　中国企业在海外并购方面可谓吃过了不少苦头。2004年联想收购IBM的PC业务至今成绩斐然，奠定了联想个人PC业务的龙头位置，但这笔双赢的跨国收购案用了整整三年时间才最终整合完成；去年联想收购摩托罗拉手机业务后，联想移动业绩大幅下滑，手机销量早已跌出全球前五，举步维艰；在封测领域的长电科技收购星科金朋，上演了一出现实版的蛇吞象，就在大家兴奋的庆祝长电跻身全球封测前四的时候，收购后因为整合问题所带来的巨大亏损也是不争的事实，星科金朋巨额的债务以及一支有效的管理团队的缺失是这笔收购案所要面临最大的问题；去年紫光因为大张旗鼓的入股西部数据，最终造成了审批未过，宣告收购失败。