紫光收购美光：为产业布局还是拉升股价？

《华尔街日报》报道，清华紫光集团已向美国美光科技出价230亿美元，欲整体收购后者。报道说，清华紫光集团愿每股报价21美元，溢价率19.3%完成收购。周一，美光收盘价17.61美元，市值约190亿美元。

　　美光主要生产内存和闪存芯片，市占率曾长期仅次于巨头韩国三星。但今年上半年，它被韩国另一枭雄海力士超越，沦为第三。

　　不过，美光官方今日回应是，并未收到紫光的所谓收购要约。英国媒体干脆说，属于谣言。

　　根据我的判断，这案子很合乎产业逻辑。但短期看，里面似乎更有多资本市场用意。就是说，双方可能都有靠收购消息拉抬股价的用意。

　　落实的肯定不是紫光股份了。但集团的动向怎么都会影响到它。在这轮中国股市动荡之后，急须拉高股价，有人要套现出来哦。之前，借助收购与被注资，它连续拉了16个涨停板，都炒到139.4元了，看清楚。。。

　　单从业绩来看，紫光股价根本就支撑不住。Q1Q2财报，财务整合效应大于实际业务提升效应。你知道每起收购案，财务操作空间都很大。应该说，紫光股价大大透支了它的业绩，K线图华而不实。

　　这两天，紫光连续几个涨停，跟其他跌惨的个股一样的姿态。开始重新回头了。但不要期望一路涨停回到原高位。

　　呵呵，美光也急须拉动股价。过去一年它跌惨了。从去年12月中至今，股价已经被“腰斩”。而且，过去几季，亏损连连。王忽忽听到美光的名字，就立刻能感觉到它与“亏损”在一起。是啊，盈利季度实在太少了。

　　继续听我来说，看我逻辑。

　　我这么判断，当然主要基于资本市场。从产业面看，整合动向倒符合逻辑，尤其符合紫光逻辑。

　　你知道，借两起关键整合（收购展讯与锐迪科），紫光两年就变身中国最大的独立芯片设计企业。之所以强调“独立”，乃因华为旗下海思规模更大，只是出货更多依附华为，称不上真正开放的独立设计企业。

　　紫光是中国政府强力发展半导体产业的整合平台，市场拓展、路径，某种程度上代表着官方意志。它接受全球半导体龙头英特尔注资90亿，既是中国开放信号，也是“去IOE”背景下挟市场号令巨头的博弈风向。

　　此前消息说，紫光计划投入300亿元人民币，打造世界一流的半导体设计公司，目标是成为全球手机芯片的第一大供应商，进入全球半导体设计业前三名。但根据我的观察，尤其这一年最新动向，它的目标不可能局限于设计环节。

　　因为，只局限于设计环节，会缺乏规模效应。不要以为规模不是话题。在中国，缺少规模，就很难拿贷款、补贴啥的，人家认为你很小，瞧不起你。。。。。。规模化效应，在中国企业中，实在是很愿意做的事，你明白。

　　做大规模的途径，单靠设计肯定不行，紫光整合了展讯、锐迪科，又能怎么样？未来几年也不可能超越联发科，别说高通了。做大规模只有涉足其他，尤其制造。你看两个月前，它不是斥资30亿美元收购了惠普旗下的华三嘛。后者是一家通信设备公司，身上带有华为与3com的印记。虽然规模有限，但国内有不少行业客户。这一步意味着，紫光集团可能有意发展成为一家IDM模式的半导体企业，走向垂直整合之路。