联发科展讯八大对决 展讯有何过人之处？

　　展讯五年大跃进，还豪气地喊出五到十年内要超越世界第二的联发科，这个实力仍相差悬殊、技术也还落后的小老弟，究竟有何过人之处？而联发科到底还能赢多久？

　　6月5日，大陆上证指数首度突破 5000点。那一天《远见》刚结束被称为大陆扶植半导体业「国家队」的IC设计公司「展讯通信」独家采访，午餐时段走在上海张江高科技园区，看着熙来攘往 的半导体业上班族边觅食，边拿着大屏幕手机，不约而同点开看盘软件，边浏览边发出惊叹「哇！又涨停了！」

　　展讯总部 首度在台曝光

　　「半导体类股飙成这样，动辄本益比50倍以上，但很多都是挂羊头卖狗肉，没有一家有展讯体质好，」对于沪股投资狂潮，长驻上海的Gartner研究总监盛陵海有不同的解读，「哪一天展讯正式回到陆股上市，那才真会叫做盛况空前。」

　　他的一句话点出「展讯」现在的地位。

　　近年来如果有机会跟大陆业界人士谈起展讯，他们总不自觉地会用「国家队」「领头羊」来形容它。

　　但对台湾最大IC设计公司、全球第二大行动通讯芯片设计大厂联发科而言，这个实力仍相差悬殊、技术也还落后的小老弟，却是最头痛而尴尬的存在。

　　在张江园区内，阳光下的「展讯通信」四个大字，与2013年底把展讯收归旗下的紫光集团摆在一起。

　　「2015年最佳雇主」广告牌则立在大门口最显眼的地方。对街的五星级酒店、口味各异的异国洋食、地道本帮菜、酒吧，挤满用餐的人潮，刚落成没几年的张江人才公寓，运动中心设备新颖，营造出如同硅谷般的工作氛围。

　　这也是台湾媒体首度深入让联发科芒刺在背的对手公司，并待上2天以上的时间，独家采访展讯董事长兼首席执行官李力游，及多位从未对外曝光的副总裁，也进入多间关键实验室解密展讯。

　　探究这家一度濒临倒闭的C咖小厂，何以短短几年，成为全球行动通讯芯片市场老三，还能豪气喊出五到十年内要超越世界第二的联发科？

　　IC设计交锋史 联发科占上风

　　回顾展讯发展史，就像一部大陆半导体的血泪史。2001年，大陆国务院一纸18号文件倡明支持半导体产业，海归派博士武平、陈大同跟几位朋友，雄心万丈地从美国硅谷返国创办展讯。

　　孰料当时大陆还没发展半导体的经验，对IC设计行业的投资回报率太过心急，募资几度困难，创办初期联发科甚至还曾投资过展讯。

　　直到2006年展讯首度转亏为盈，2007年在美国纳斯达克上市，成为大陆首家上市的IC设计公司。但风光背后却是恶梦的开端，股价、营收、获利都如同自由落体般急速下坠，2009年初股价只剩下67美分，连1美元都不到，现金即将见底，面临下市倒闭危机。

　　展讯最惨淡的时期正是联发科最风光的时候。

　　联发科从2005年起便席卷大陆白牌手机市场，市占率最高的时候接近百分之百，还三度登上台湾股王。

　　展 讯的惨烈市况，逼得创办人武平不得不交出CEO的棒子，由因着大陆「****」回国、任职外商多年的李力游接任。李力游挥别以技术为导向的理想主义，开始 把销售、市场放在第一位，2009年下半年开始，一款性价比极高的2.5G芯片，迅速抢走超过两成市场不说，让联发科毛利首次大失血，引爆两家公司第一度交锋。

　　展讯2008年并购的美国射频芯片（RF）公司 Quorum也开始发挥功效，一向靠超低阶产品生存的展讯，第一次打入世界级一线大厂三星供应链。直到现在，三星都仍是展讯最大客户，多款旗舰机都采用展 讯的基频芯片，也帮助展讯练兵，快速提升产品质量。这是联发科始终没有吃到的生意。

　　展讯市值也一路从最低3300万美元，走到2013年底正式被紫光并购前，暴涨51倍，至17亿美元；财务表现更从一家营收仅1亿美元的公司，六年内成长到12亿美元。李力游自豪地说，这样的成绩被那斯达克誉为「最佳起死回生的企业案例」。