来源/功夫财经（ID：kongfuf）
作者/关不羽
封面/图虫创意
危机什么时候来？抱歉，危机已经来了。在“黑色星期五”之前，是黑色星期一、黑色星期二……，只不过大家都扭过头去，假装看不到。
1/ 没有大救星，只有耍流氓
3月31日，拜登总统正式在匹兹堡正式揭开了“大基建”的面纱。其实，他应该晚一天再宣布，这会成为愚人节的景观。就像进了龙宫的少年，喜滋滋地打开了宝箱，却发现一缕青烟之后什么也没有。这就是拜登的“大基建”，一个2.3万亿美元的庞大计划，却是“挂羊头、卖狗肉”的假基建。
2.3万亿美元的巨资将在八年内花掉，用于五大领域：向桥梁、道路、公共交通、港口和电动汽车开发等交通基础设施建设投入6210亿美元；直接拨款4000亿美元用于家庭护理人员和老年人和残疾人的护理；改善饮用水设施、扩大宽带接入和升级电网投入3000多亿美元；投资3000多亿美元用于建设和改造200万套可负担住房，以及建设和改善学校；投资5800亿美元用于振兴制造业、研发和就业培训等。
这张大菜单里，只有5%用于道路桥梁建设，只改造美国0.5%的公路。还有1000亿美元用于互联网基础设施建设，也可以算是信息时代的基建。剩下的不是搞福利，就是绿色环保。
拜登的葫芦里没有倒出什么新药，还是老一套。市场反应极其冷淡，2.3万亿美元的大单子，却连个泡泡也没有。相比之下，特朗普去年提出的万亿美元大基建方案，还让造水泥的、造工程车的企业股价雀跃了一把，因为那是一个真的基建方案。
特朗普许诺了一个大鸡腿，拜登给了一大把鸡毛，而且鸡毛比鸡腿还贵了两倍多，甚至三倍。且慢，2.3万亿还只是“大基建”的第一部分，很快还有1万亿的第二部分，那就是健保之类的纯福利了。
归根结底，拜登只有一招：撒钱。刚发了1.9万亿美元，你再承诺每年多撒个2、3千亿，确实不够看到。也难怪市场反应如此冷淡了。这说明，“拜登经济学”还没真正启动，就已经翻车了。政府撒钱刺激经济有点像针灸，少扎几针，酸酸麻麻的，就算不能治病也能安慰。可是，扎多了就没感觉了。美国在疫情期间的撒钱总额高达5万亿美元，针灸扎成了刺猬，如今再补上几针又有什么用？
翻车都没人围观，因为华尔街和全球金融圈都去看另一场大型车祸了。一个大众很陌生的名字比利黄（Bill Hwang），刷新了单日亏损的最高纪录——一天之内亏了150亿美元，让2008年全球金融危机名义上的祸首雷曼兄弟公司甘拜下风。连环爆仓的大场面也确实有点次贷危机重演的味道。
凭一己之力压过了美国总统的风头，引发市场恐慌，这个比利黄是三头六臂的神人吗？不是，他不过是个金融流氓而已。
2/ 用大把的钱饲养黑天鹅
比利黄（Bill Hwang），韩国人，长得像岳云鹏，早年发家大起大落，闹到被港交所禁入，在美国有内幕交易的黑历史，也算是个有故事的男人。
有故事归有故事，讲到底比利黄，也不过是个高杠杆、风格激进的基金管理人罢了。这次惹事的基金总规模150亿美元，在华尔街圈子里真算不上大鳄。但是，这150亿美元连杠杆带衍生品直接影响800亿美元，而这800亿美元背后还有很多很多的看得见和看不见的钱。这个雷，不小。
比利黄出事后，扯了一大堆黑幕，真真假假不可胜说。诸如劣迹斑斑的他怎么从高盛的交易黑名单中消失的？这次大规模连环爆仓前，高盛和大摩的及时开溜，是割韭菜坑队友，还是内幕交易的利益输送？本剧很精彩。
然而，别被这些戏剧性的情节迷了眼，真正的核心问题：华尔街圈子里到底还有多少比利黄？他当然不是路人甲，但也绝对没有雷曼兄弟公司那么牛逼的程度，竟成了一次金融危机的导火索？华尔街里这样的人物有大把，其中又有多少配杠杆配成活炸弹的呢？
钱太多了，人会学坏，搞金融的更是如此。因为手上的钱一多，风险意识会降低，犯错的几率就会提高。
因为对金融机构而言，钱就像是制造企业的原材料，原材料积压了，当然着急找出货的渠道。于是，把钱借给不该借的人，投到不该投的项目，积少成多，饲养出遍地的“黑天鹅”。比利黄就是一群黑天鹅里长得比较黑的那个，而把他养肥的就是一大票金融机构的钱。
3/ 药不能停，风波不断
当然，这次风波并没有引发全球金融危机，此前的一次次风波也没有，但是还有多少风波在后面排队面试？
今年，美股出现异动的频率明显加快，美联储捧着大奶瓶也跟得很累。2月24日特斯拉、苹果闪崩，美联储第一时间救市。3月5日因美债收益率上升、高科技泡沫担忧情绪，纳斯达克指数大跌，一夜之间抹去了去年的全部涨幅，还带动了美股走出一波深V行情。“V”的底部还是美联储的“大手”。3月17日因对美联储加息的预期，美股大幅下挫。次日，美联储会议宣布利率不变，才稳住股价。而时隔不到半个月，比利黄爆仓事件再次冲击了市场。
很明显，“事件”频发，市场的信心在减弱，美联储的政策指挥棒越来越力不从心。危机的边缘试探已经按日计算周期，而且还在加速。
第一大经济体的金融市场如惊弓之鸟，第二大经济体的抱团行情早已灰飞烟灭，第三大经济体的日本股市索性躺在了央妈的怀里。日本央行今年一月四次、二月一次、三月份三次购买了ETT，单次购买金额余额均为500亿日元出头。3月中旬，日本央妈掌门人黑田东彦放出了一点退出救市的风声，取消每年6万亿日元的ETF购买目标。东证指数随即表演一把“死给你看”，3月22日东证指数下跌1.1%，日本央妈只好拿出501亿日元救市。3月24日再跌2.2%，日本央行又拿出了713亿日元。
至于欧盟，和美股一起跳舞，是美联储的拖油瓶孩子、巨龙身上的大蚂蟥。看看德意志银行多年来趴在美国金融市场吸血的姿势、敞口风险最高达到骇人听闻的72.8万亿美元，就知道欧美之间的恩恩怨怨是怎么回事了。
全球经济何以至此？疫情没有改变什么，只是造成了加速，让必然会发生的事提前发生了。真正的问题是，长期依赖财政和货币政策调控，以美国为首的全球主要经济体都患上了“奶头乐”综合症。这才是危机的真相。央妈们放出来的先是奶，后来是水，最后就是血。如果央妈不愿意再放血，那么市场就要大出血。
流行多年的所谓“逆周期调控”，讲白了就是金融机构犯错、政府拿纳税人的钱埋单。货币放水的本质和税收没有区别，没有相对应的商品，印出来的钱就是一笔全民税——美元更特殊，那是一笔全球税。对经济的毁灭性打击，莫过于税收太多了，这是毋庸置疑的真理。
“逆周期”终于在这次疫情中的美国创造了奇迹。百业萧条，却是居民储蓄上升、股市屡创新高的“货币繁荣”。什么也不干，钱从天上来。这等好事，哪能不让人上瘾？美国从此加速走上了“奶（药）不能停”的不归路。
药吃多了，耐药性上升，“药效”下降，只剩下了副作用。拜登拼了老命放了1.9万亿美元，改变不了市场的紧张情绪。再接再厉砸2.3万亿美元，竟成了没人理睬的大冷场。目光都聚焦在金融流氓比利黄的翻云覆雨。
灾难已经成了热点，你还在问灾难会不会来？已经身处危机中，却还在向深渊的方向狂奔——按照拜登的宏伟计划，要对企业大幅增税，还要用绿色环保的枷锁牢牢捆住企业的手脚。这是绝大的讽刺——什么也不让干的经济政策，还期待什么经济发展？是这个老头疯了，还是这个世界疯了？
2021年，没有大救星，只有一次次危机的毒打把癫狂的世界打回原形。
