第二季PC DRAM合约价将大幅上扬13~18% | TrendForce集邦咨询

根据TrendForce集邦咨询最新调查，DRAM价格已正式进入上涨周期，第二季受到终端产品需求持续畅旺，以及资料中心需求回升的带动，买方急欲提高DRAM库存水位。因此，DRAM均价历经第一季约3~8%的上涨后，预估第二季合约价涨幅将大幅上扬13~18%。

从需求面来看，第二季笔电的生产动能仍畅旺，在各家PC品牌厂仍持续扩大今年生产目标的带动下，PC DRAM需求持续增温。而在买方PC DRAM库存约4~5周仍处低档，加上预期后续DRAM价格将持续上扬，故更加积极备货。

从供给面来看，DRAM三大原厂整体的供给位成长有限，加上受到mobile DRAM拉货动能持续上升，以及server DRAM需求将在第二季快速升温影响，导致PC DRAM的产能受排挤。

整体而言，第二季PC DRAM合约价上涨相对明显，涨幅为13~18%。

从需求面来看，每年第二季为传统server出货旺季，且除了server以外，DRAM各产品线的采购力道也是全年相对高的周期，产品间的排挤效应更为明显。因此，server DRAM买方采购策略也将开始转为积极，呈现逐月加量的趋势，支撑价格持续走扬。

从供给面来看，尽管DRAM三大原厂在第二季有微幅上调server DRAM生产比重，但产能尚未回到2020年中的水平。

整体而言，第二季即将迎来server DRAM采购峰期，但市场受疫情影响的不确定性仍在，故server业者试图建立较长的库存周数，预期第二季合约价议定不排除有大约两成的涨幅。

从需求面来看，目前面临全球晶圆代工产能紧缺，各手机品牌皆维持积极生产备料，以期能获得稳定的半导体零部件供给，预估第二季生产总量将维持3亿支以上的水平。

从供给面来看，尽管三大DRAM原厂目前对于第二季的各应用类别（product mix）的供给配比未有明显调整，但考虑后续server需求转强，加上其他产品的DRAM均价表现亦优于mobile DRAM，将迫使三大原厂调节mobile DRAM产能至server DRAM，预期买方会因价格上涨及后续供给可能缩减等状况加大采购量，使得mobile DRAM价格持续走扬。

从需求面来看，VGA cards、游戏机、虚拟货币持续支撑graphics DRAM，同时，受到近期虚拟货币强势的带动，除了以往的VGA cards外，部分玩家也直接购买笔电来执行挖矿，促使NVIDIA推出挖矿专用的CMP矿卡来应对，如此将使NVIDIA拿下更多DRAM原厂资源，进而导致中小型OEM、ODM在graphics DRAM上的供货缺口再度扩大。

从供给面来看，随着三大原厂都已将GDDR5的产能转往GDDR6，两者的供货比率逐渐悬殊，目前GDDR5缺货状况仍无解；GDDR6因虚拟货币专用显卡推出故需求不坠，然NVIDIA将拿下多数产能。除非第二季虚拟货币价格有大幅变动，否则graphics DRAM供不应求情况恐仍严峻，预期价格涨幅为10~15%。

从需求面来看，宅经济效应仍持续带动TV、机上盒以及网通产品的需求不坠。此外，在5G基础建设以及Wi-Fi 6的加速转换下，亦使得小容量的consumer DRAM需求畅旺。买方在感受到市况极缺的情况下，更是加大采购力道，使第二季consumer DRAM的供需缺口仍大。

从供给面来看，随着三大原厂将成熟的25/20nm陆续转换至生产CMOS Image Sensor或是更先进的1Z及1 alpha nm，以及先前台系厂商也将产能转往更高获利水平的逻辑IC或是Flash产品，皆使DDR3的产能逐步减少。

在供给下滑、需求增温的情况下，consumer DRAM呈现罕见的重大缺货潮，部分颗粒第二季合约价将有单季逼近20%的涨幅，且后续合约价格仍有上涨空间。