SPAC购并风潮吹向亚洲，锁定东南亚独角兽！

2020年在华尔街掀起筹资潮的特殊目的收购公司(Special Purpose Acquisition Company；SPAC)，似乎准备将投资目标转向估值逾10亿美元的亚洲未上市科技新创公司，亦即所谓的独角兽企业。据路透(Reuters)报导，SPAC是透过首次公开募股(IPO)筹资的已上市空壳公司，本身并不经营业务，而是以协助被购并公司在较短时间内达成上市目标为手段，吸引其它企业与之合并。

美国此类交易在2020年创下筹资700亿美元的纪录，是热门投资趋势之一。SPAC也被称为空白支票公司(blank-check company)，其投资策略往往相当宽松且具有投机性质，最快可在4~5个月完成购并案。

SPAC寻找购并目标的时间通常不会超过2年，否则就会透过减资方式，把资金还给股东。从事筹资和购并业务的银行业者、律师和投资者表示，亚洲许多做好IPO准备的独角兽可能会积极采取行动，和SPAC进行购并协商。越来越多投资者支持新创公司透过和SPAC合并达成上市目标，例如香港富豪李嘉诚之子李泽楷、创投资本家Peter Thiel、中国大陆的中信资本、新加坡富乐医疗集团(Fullerton Health Group)共同创办人辛大伟(David Sin)，以及前避险基金经理人George Raymond Zage等。

野村集团(Nomura)东南亚投资银行业务主管Sarab Bhutani表示，SPAC已成为亚洲投资圈最火热话题之一，尤其是SPAC将东南亚列为重点投资市场，因为该区域拥有众多成长迅速的科技公司。知情人士透露，许多SPAC将东南亚科技、医疗保健和金融科技(FinTech)新创列为购并目标，包括在线叫车和美食外送巨擘Grab和Go-Jek、电子商务平台Bukalapak等。

东南亚最大在线旅游平台Traveloka证实，该公司计画近期内上市，目前正评估和SPAC合并的选项。日本软银集团(SoftBank Group)的愿景基金(Vision Fund)也寻求以SPAC模式筹资5.25亿美元。Zage领导的SPAC在2020年11月筹得2.76亿美元资金。李泽楷和Thiel携手成立的特殊目的收购公司Bridgetown Holdings则筹资5.95亿美元，打算从东南亚的科技、金融服务和媒体产业中挑选购并对象。

Bhutani表示，东南亚的成长型企业大多了解SPAC的获利出场模式，因此乐于研究和SPAC合并的选项。PTK Acquisition执行长兼私募基金公司凯桥(Canyon Bridge)合伙人表示，被SPAC列为购并目标的亚洲公司主要位于东南亚，且多是科技产业；东南亚企业较少推动IPO，因此对于透过和SPAC合并达成上市目标的选项，抱持开放态度。亚洲银行业者预测，未来数年会有许多新成立的SPAC收购其它公司，届时将掀起一波购并潮。香港花旗银行(Citibank Hong Kong)业务主管表示，亚洲有200家独角兽企业，其中高成长型公司将被SPAC列为优先目标，进而变成广泛的产业现象。

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