全球电信设备商第二季财报解读

今年第二季度，在整个全球通信产业链中，运营商的强势地位继续巩固，市场竞争不断加剧。面对这种境况，各个厂商必须寻找新的利润增长点，而以亚非拉第三世界国家为代表的新兴市场正在快速增长，这些市场已经成为设备厂商的必争之地。

能否采用行之有效的市场策略，有效争夺新兴市场的生存空间，已经成为决定厂商赢利水平的关键因素。

阿尔卡特-朗讯1+1≠2

第二季度，由合并产生的电信设备制造商阿尔卡特-朗讯的日子依然不好过。财报显示，公司二季度的净亏损达3.36亿欧元(4.55亿美元)，而去年同期公司实现赢利3.02亿美元。与此同时，阿尔卡特-朗讯第二季度的销售额也下降了4%，从去年同期的44.9亿欧元降至43.3亿美元。

阿尔卡特-朗讯将亏损的原因归结于合并产生的支出、销售业绩持平，以及强劲的欧元汇率。公司表示，如果按照连续汇率计算，销售额将比去年同期增长0.5%，但最近几个月欧元汇率不断攀升，加大了公司设备产品的出口难度，并导致利润率的降低。

解读：

阿尔卡特-朗讯由法国设备商阿尔卡特和美国厂商朗讯在去年底合并而成。从最近半年的情况看，新公司尚未走出“磨合期”，其中有内外两方面的原因。从外部原因看，第二季度，全球电信设备市场的竞争依然激烈，除了老牌厂商爱立信、新合并的诺基亚西门子网络公司等对手外，以中国华为为代表的亚洲厂商突飞猛进，使阿尔卡特-朗讯感受到的竞争压力越来越大。竞争的加剧迫使阿尔卡特-朗讯必须将部分成本转嫁到客户身上，但这进一步加剧了公司市场份额的流失。

从内部原因看，朗讯的业绩仍然不好，拖累了新公司整体的业绩表现。这也表明阿尔卡特-朗讯的内部整合仍然有待加强。在此基础上，公司应当采取新的措施，以进一步降低成本，增强产品的竞争力。此外，新公司在管理上也遇到了不小的挑战。阿尔卡特-朗讯在6月初召开股东大会时，就遭到了许多员工的闹场，因为这些员工不满公司的裁员计划。

第二季度，阿尔卡特-朗讯在新兴市场仍然取得了一些订单，涉及的国家包括印度、俄罗斯、利比亚、乌拉圭等，囊括CDMA、GSM、WiMAX以及光纤骨干网等多个领域，表明公司传统的竞争力得到了一定的延续。在内部整合完成后，阿尔卡特-朗讯的业绩将有望出现恢复性的增长。

高通　专利模式利弊参半

美国高通公司第二季度交出了一份靓丽的财报，公司营业收入和利润继续保持创纪录的增长。按照美国通用会计准则，高通报告期内的营业收入为23.3亿美元，比去年同期的19.5亿美元增长19%，比上一季度提高了5%。同时，公司的净利润为7.98亿美元，同比增长24%，比上一季度增长10%。每股摊薄收益为47美分，高于去年同期的37美分，同比增长27%，也比上一季度提高9%。

分部门看，高通CDMA技术集团(QCT)第二季度的营业收入为13.67亿美元，同比增长21%。公司基于CDMA的MSM芯片出货量保持了连续8个季度增长的势头。根据iSuppli的最新排名，高通已经在今年第一季度首次取代德州仪器公司(TI)成为全球最大的无线芯片供应商。

解读：

高通业绩增长，首先表明了市场对公司提供的创新性产品和解决方案的认可，也反映了全球市场对3G设备和服务的需求仍然旺盛。此外，高通拓展无线市场的计划也取得了很大的进展。全球多家WCDMA运营商已经采纳了BREW平台；MediaFLO系统在美国的部署得到了进一步拓展，并正在全球其他地区进行技术测试。

然而，在通信行业，高通不是一家简单的公司。除了销售芯片，高通以制定标准和收取专利费而著称于世。高通的业绩增长在很大程度上得益于收取高额专利费的市场策略。高通总共申请了3200项专利，最出名的专利是CDMA无线标准。2006年，在高通75.3亿美元的收入中，专利许可费用已经占到总收入的三分之一。

这些数字在满足了投资者的期待的同时，也引起了其竞争对手甚至合作伙伴的不满。众多无线设备制造商都在抱怨高通收取了过高的专利费用。这些许可业务已经对高通的赢利构成了一种不确定因素，高通只有不断强化其芯片制造业务才能有效抵消这种负面影响。

摩托罗拉　排名跌至第三

受到高端手机匮乏和价格竞争的打击，摩托罗拉第二季度亏损了3800万美元，比去年同期的1.35亿美元大幅下滑。与此同时，摩托罗拉的销售收入也从去年同期的108.2亿美元下降为87亿美元。

分部门看，第二季度摩托罗拉手机部门的收入下降了40%为43亿美元，导致出现亏损2.64亿美元，而去年同期公司手机部门的利润为8.04亿美元。受此影响，第二季度摩托罗拉手机的发货量为3550万部，在全球的市场份额为13.5%。在手机市场排名中失去第二的位置，排在诺基亚和三星电子之后退为第三名。

解读：

摩托罗拉之所以出现收入和利润“双降”的状况，有内外两方面原因。在内部原因上，摩托罗拉投入的成本，包括分销渠道的投入和广告投入都相对较大，从而使得其利润也受到比较大的影响。在外部原因上，上半年亚洲新兴市场手机需求出现爆炸增长，然而摩托罗拉未能抓住时机扩大市场，反而被竞争对手超越。这也表明摩托罗拉在拓展新兴市场方面仍需下功夫。

目前，摩托罗拉董事会已经开始物色首席执行官，以接替现任首席执行官爱德华-詹德。此外，摩托罗拉还计划通过控制成本和削减员工节省10亿美元支出，并努力改善公司的现金流转周期，使投入的资金尽快获得利润。

在公司内部结构上，摩托罗拉已将其网络设备业务部与电视机顶盒业务部进行融合，整合为一个部门。此外，摩托罗拉还将面向企业及政府客户的业务分离出来组建成一个独立的部门。此前摩托罗拉的企业业务与网络设备业务同属于一个部门。市场认为，摩托罗拉此举较为明智，因为这三个部门将分别面向特别的用户群体，而这种结构将与其竞争对手诺基亚的布局颇为相似。

爱立信　受益亚太

老牌设备厂商爱立信第二季度取得了不错的收益，第二季度实现净销售额476亿瑞典克朗，比去年同期增长了8%；运营收入为93亿瑞典克朗，比去年同期增长了12%；运营利润率为19.4%；运营现金流达到42亿瑞典克朗；净收入为64亿瑞典克朗，比去年同期增长了12%。[!--empirenews.page--]

爱立信继续超越市场平均发展速度，这主要是受亚太市场的推动。公司在欧洲、中东及非洲市场的增长相对平缓，而美洲市场的增长势头正在增强。同时，第二季度公司的利润率保持稳定，并且现金流状况得到了改善。

解读：

爱立信第二季度的销售额比去年同期增长了8%，这主要来自于业务的惯性增长和收购所带来的销售增加。不过，美元持续走弱对爱立信的销售额产生了负面影响。

在网络部门，销售比去年同期增长了7%。与上一季度相比，运营利润率也因更高的销售量与严格的成本控制实现了增长。不计对Redback的收购，固定网络业务呈现出更高的增长幅度。光传输业务的供应链重组已经结束，这标志着爱立信已经完成了对原马可尼产品的整合。

与此同时，爱立信电信服务的销售比去年同期增长了11%，以本地货币计算增长达到14%。其中，亚太地区的销售发展非常强劲，最主要的推动力来自中国、印度、孟加拉国、日本及东南亚地区持续的网络扩容。第二季度，爱立信与中国移动签署了金额为10亿美元的GSM扩容合同，并且赢得了孟加拉国Orascom新的GSM业务。此外，爱立信还与BhartiAirtel签署了价值20亿美元的GSM/EDGE网络建设合同，这是爱立信迄今为止最大的合同。

索尼爱立信　紧抓低端

第二季度，索尼爱立信实现销售收入31.12亿欧元，比去年同期增长37%；税前收入达到3.27亿欧元，比去年同期增加55%；季度净利润也由去年同期的1.43亿欧元扩大到了2.2亿欧元。

索尼爱立信季度营收增长主要得益于手机出货量的攀升：第二季度索尼爱立信手机销量达到2490万部，同比增长59%，市场份额也比去年同期增幅超过3个百分点，目前的市场份额超过9%。公司估计，2007年全球手机市场的手机销售量将超过11亿部。不过，由于产品线中、低端手机销售量的增加，索尼爱立信手机的平均零售价(ASP)降到125欧元。

解读：

索爱取得这样的成绩，同样要归功于其成功的市场策略。得益于像W300、W200这样的Walkman音乐手机以及像K310、Z310这样的中、低端手机的畅销，索尼爱立信继续在拉美、西欧和CEEMEA市场(中欧、东欧、中东和非洲)提升市场份额。同时，索尼爱立信不断强化产品线，发布了覆盖不同价格段的多款新品，其中包括HSPDA制式、500万像素旗舰Cyber-shot影像手机K850和高端Walkman音乐手机W960。

索尼爱立信表示，今后将在影像、音乐和多媒体产品领域不断强化品牌优势，在这些领域不断推出更具价格竞争力的产品。预计借助最近发布的旗舰Walkman音乐手机和Cyber-shot影像手机，将致力于继续保持“比市场更快的增长势头”。这意味着公司拓展新兴市场的策略已经获得成功。索爱表示，今后将延续这一策略，积极进军印度，中国等新兴市场，争取继续扩大市场份额。

西门子　发力融合业务

西门子第二季度净利润同比增长54%，超过了市场预期。这主要得益于自动化和电力等部门的优异表现。在截至6月30日的这一财季，西门子的净利润为20.65亿欧元，业绩好于去年同期。2006年第二季度，西门子的净利润为13.44亿欧元，而今年同期的利润为15.04亿欧元，同比增长22%。西门子第二季度的营业收入为201.76亿欧元，同比也增长8%。在西门子主要业务部门中，IT解决方案和服务部门第二季度的利润为6600万欧元，去年同期则亏损9200万欧元；该部门的营业收入为12.57亿欧元，也比去年同期的12.18亿欧元增长3%。

解读：

西门子第二季度的业绩增长，主要还是得益于公司在传统领域的优势，比如工业基础设施、发电和医疗设备业务等。在电信领域，西门子正在实施为期两年的重组计划，目标是帮助所有主要部门达到盈利预期。为了实现这一计划，西门子已经裁员7000多人。

从财报看，剥离部分电信资产并未对西门子的赢利产生影响。上半年，西门子积极拓展在新兴市场的业务，特别加大了对亚太市场的投入，比如1月31日，西门子与中国移动和迪信通合作推出了Music　2　You(M2Y)移动音乐下载平台，这套平台还被应用于俄罗斯和印度市场，增长速度非常惊人。

为迎接3G需求的扩容，西门子已经做了很多准备，特别是在固网和移动的融合领域，西门子的解决方案能够帮助运营商更经济高效地部署和使用网络，帮助运营商们应对不断增长的数据流量。这些才是西门子真正的长处，也有望为公司带来稳定的收益。