富士康中期业绩疲软

由于国际手机品牌大厂的市占率出现重大变动，为手机制造业构成重大影响力。 富士康此前公布的中期业绩逊外界预期也在情理之中，券商认为，其在欧洲及亚洲业务颇见增长，富士康经营的最坏时期或已度过。

券商高盛发表研究报告指出，富士康上半年纯利3.25亿美元，按年增长7%，高于该行预期14%。由于市场普遍预期富士康上半年业绩不济，因此对业绩反应中性至略为正面，该公司期内的收入增长，也反映了市场忧虑诺基亚所取得的市占率微不足道。

高盛认为，由于摩托罗拉期内收入下跌30％，因此倘撇除摩托罗拉对富士康的贡献，期内来自其它客户，包括诺基亚及索爱的贡献按年增长达70％，由年初至今富士康股价跑输恒指4成，认为其上半年业绩乃市场预期之内，看好其长远竞争力，重申“买入”评级，目标价34.7港元。

花旗发表研究报告称，富士康的中期业绩逊于市场预期，但最坏情况已过去，摩托罗拉减少了存货的渠道，并逐步改善订单情况 ，花旗对富士康长远业务持正面看法，因公司已有垂直综合业务模式，以及具有新产品推出机遇 ，股份短期内股价于窄幅上落，直至到摩托罗拉及诺基亚以外客户（包括新力爱立信及三星）对 富士康的贡献加大，不过，目前诺基亚业务仍强劲，支持富士康增长。 报告认为，展望下半年及明年，富士康会有更多潜在的外包订单会来自摩托罗拉及诺基亚，TD-SCDMA手机和智能手机的量产将会大大提升盈利增长。花旗维持富士康“买入”评级，目标价31元.

瑞银称，富士康中期纯利只比上年同期增长7%至3.24亿美元，比瑞银的预测低13.9%，业绩未达预期主要由于销售疲软，销售额比该行预测低16%，维持“买入”评级，但把目标价由26.40港元下调至25港元，下半年在索爱及诺基亚的订单带动下，正出现季节性的改善，预计富士康在2008年待摩托罗拉的影响完全过去后﹐将恢复强劲增长，其中三星业务在今年的低基数基础上将成为增长的最大动力。

荷银则将富士康目标价由23.80港元调低至21.20港元，维持持有评级。认为富士康中期业绩弱于预期，主要是摩托罗拉的产量疲弱所致，预计2007年下半年将持续增长，但是摩托罗拉需求量的不确定性以及不断加剧的市场竞争，仍让荷银担心富士康的盈利前景。

瑞士信贷预计富士康07年下半年将较上半年盈利增长79%，诺基亚和索爱是主要趋动力，维持该股跑赢大市的评级，目标价32港元，预计富士康将在2007年和2008年分别取得26.3%和45.2%的盈利增长。