中国电信业重组引资 外企在华持股比例未必增加

据美国《商业周刊》报道：中国新一轮电信重组预计将引发对网络设施和新型3G手机的投资热潮。国外电信运营商则希望重组能成为在华增加投资的铺路石。它们的愿望能实现吗？

随着中国电信业重组拉开序幕，有一大疑问盘桓在全球电信运营商心头：中国电信业市场最终能否向西班牙电信和SK电讯等外国电信运营商开放？目前外商在中国电信运营商中的持股比例均被限定在7%以下。

电信业重组势必将改变中国电信运营商间的力量分配。原中国六家基础电信运营企业重组为三家后，国内头号运营商中国移动将面临更为激烈的竞争。根据重组方案，中国移动将收购中国铁通并接管其固话业务；中国最大的固话运营商中国电信将收购中国联通(600050,股吧)CDMA网，并进军手机市场；相对弱小的中国联通和中国网通合并后，其实力当刮目相看。

国内运营商：三足鼎立 中国移动或仍坐头把交椅

尽管如此安永全球电信中心主管乔纳还是认为，中国移动近期内不会从中国最大运营商的宝座上落马。他表示：“中国移动有着良好的运营管理机制，公司实力非常强大。中移动将在市场上面对两大新崛起对手的挑战，但过去经验表明它总能度过难关。它在中国电信市场上的领先优势非常明显。”

但是中国电信重组对国外电信运营商而言又意味着什么呢？过去几年受中国政府就电信重组开展讨论的影响，国内运营公司都放慢了投资脚步。如今期待已久的电信重组终于拉开序幕，中兴、华为和爱立信等网络设备生产公司和诺基亚、摩托罗拉等手机生产商都期望新订单如潮水般涌入。

SK中国控股有限公司首席执行官、中国联通董事会成员李锡焕表示：“这次电信重组给中国运营商带来了良机，对有意在华投资的外国运营商而言亦是如此。而在重组之前曾存在着太多的变数。”

国外运营商：重组并非表明在华持股比例必然增加

在电信重组方案出炉之前，西班牙电信公司持有中国网通5%的股份。现在这家西班牙电信运营巨头表示，期望能在18个月内将其在联通和网通合并后的新公司中持股比例增加至10%。不过这愿望能否实现还没个定数。早在2000年，沃达丰首席执行官的克里斯－根特就表示要在今年五年内使其在中国移动的股份提高到20%。然而眼下沃达丰在中移动的持股比例也只有区区3.23%。

出现这种局面很大程度上是因为中国对电信产业实行严格控管，对它来说这是一个具有战略意义的行业。中国在加入世贸组织时曾承诺将在2007年前允许其电信业中的外商投资最大比重达到47%。但时至今日中国移动、中国网通和中国联通中的外资比重远不及该数字。而在中国联通和中国网通合并后，SK电信和西班牙电信公司的持股比例将分别下滑至3.8%和2.1%。新加坡一电信咨询公司的副总裁彼得－洛夫洛克认为：“中国电信行为仍是一年轻产业，发展虽迅猛但尚处于成长阶段，政府不太可能完全对外开放该市场。”

此前在中国四大电信运营商中，只有中国电信没有外国合作伙伴。中国电信曾与潜在的海外合作伙伴进行过协商，但在重组计划出炉后放弃谈判。若要收购中国联通的CDMA网络，中国电信至少需融资162亿美元。在这种背景下关于哪家外国公司可能成为中国电信合作伙伴的猜测再次浮现，这也不足为奇。

中国电信业引入外资：不为资金为技术

然而若仅出于资金原因，中国电信是不可能引入外国战略合作伙伴关系的。2007年中国电信利润为33亿美元，总收入达258亿美元，这表明中国电信在资本市场筹集足够的资金完全没有问题。中国电信投资者关系部主管利萨－来在某封电子邮件中表示：“主要目标不是为了获得额外资金，而是加强协作，提升公司的运营和管理实力。已有多方同我公司进行接触，但目前公司尚未就合作事宜展开任何实质性讨论。”

过去中国的其它电信运营商则向外国战略投资者出售了少量股份，旨在获得经济回报。中国移动希望了解手机制造的国际标准是如何设定的，因此它与沃达丰牵手，向后者的国际标准看齐，掌握游戏规则。中国联通则与SK电讯合作，以期增加在与高通谈判中的筹码－－中国联通和SK电讯必须向CDMA专利持有者高通支付高额费用。新加坡市场调研机构ABI的分析师表示：“中国允许外资进入电信业并非为了融资，而是为了获得技术。”

用别人的钱打造自己的电信网络

即便资金需求并非促进中国开放电信市场的驱动力，很多市场观察人士也预计中国电信市场最终将向外国投资者敞开大门，尤其是在中国向重组后的三大电信运营商发放3G牌照后。

对于外国电信运营商，尤其是那些已在各自国内市场上推出3G手机服务的运营商而言，这是它们久等的良机。外国运营商的技术与经验正是中国同行所缺乏的。北京邮电大学教授吕廷杰认为：“中国在推出3G业务的过程中应该吸收更多外资，用别人的钱打造自己的网络。”