谷歌/特斯拉Q2财报出炉：AI巨额投入拖累现金流双双转负

当地时间23日，Alphabet与特斯拉相继发布了2026年第二季度财务报告，正式拉开了美国科技巨头二季度财报季的帷幕。数据显示，这两家企业均推出了规模庞大的资本开支计划，表明人工智能领域的资金投入正在持续扩大。尽管两家公司当季营收均超出市场预期，但高额的成本投入导致其第二季度自由现金流双双转为负值，且未来仍需应对更高的资本开支压力。

据CNBC报道，Alphabet与特斯拉的资本开支规模均创下历史新高。特斯拉方面重申，其2026年资本开支将超过250亿美元（约人民币1695.38亿元），较2025年增长约200%。在第二季度，特斯拉的资本开支同比大幅攀升142%，达到57.9亿美元（约人民币392.65亿元）。这些资金主要被用于自动驾驶、人工智能以及机器人技术的研发。目前，特斯拉正对其现有工厂进行升级改造，以便生产Cybercab自动驾驶出租车以及处于研发阶段的Optimus人形机器人，同时筹备在得克萨斯州建设大型Terafab晶圆厂。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议上表示，公司需要尽快推进资本开支，在避免过度浪费的前提下，可以接受相对较低的资本效率以加快项目进度。受此影响，特斯拉第二季度自由现金流降至负11亿美元（约人民币-74.60亿元），而2025年同期为1.46亿美元（约人民币9.90亿元），2026年第一季度则为14.4亿美元（约人民币97.65亿元）。马斯克强调，今年是资本开支大年，并对各项投资未来的回报前景表示乐观，称这可能是自二战以来美国速度最快的工业规模扩张。

Alphabet方面的财务数据同样反映出巨大的资金消耗。该公司第二季度自由现金流降至负59亿美元（约人民币-400.11亿元），而去年同期得益于网络广告的高利润率，该数值曾接近250亿美元（约人民币1695.38亿元）。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在电话会议中解释称，第二季度449亿美元（约人民币3044.89亿元）的资本开支主要用于支持人工智能基础设施建设，未来自由现金流仍将面临压力。除了自主建设数据中心外，谷歌还计划利用第三方云服务提供商的算力来满足不断增长的计算需求，这部分规划基于近期与马斯克旗下SpaceX达成的算力合作协议。

在业绩方面，Alphabet预计2026年资本开支将介于1950亿至2050亿美元（约人民币13223.93亿至13902.08亿元）之间，并提示2027年的相关支出可能会进一步增加，此前的预期区间为1800亿至1900亿美元（约人民币12206.70亿至12884.85亿元）。同时，谷歌云计算业务营收同比大增82%，远超市场预期，显示出其核心业务及人工智能投资正在产生实际效益。

整体来看，为了完善基础设施建设，特斯拉与Alphabet均在短期内牺牲了部分盈利能力与现金流表现，以换取长期的业务增长与技术领先优势。

注：按1美元≈6.78人民币计算