美光签订三年供货协议，预判高价行情持续至2028年

据彭博社及CNBC报道，美光科技公布了截至5月28日的2026财年第三季度业绩。该季度公司营业收入攀升至415亿美元（约人民币2829.33亿元），环比增加近200亿美元（约人民币1363.53亿元），不仅创下该公司成立48年以来的最高纪录，也显著高于市场此前预估的357亿美元（约人民币2433.90亿元）。在盈利能力方面，其调整后毛利率同比翻番至84.9%，不仅远超2025财年同期的39%，也优于市场预期的81.9%，甚至高于英伟达和Meta等科技企业。

对于2026财年第四季度，美光预计营收将达到约500亿美元（约人民币3408.83亿元），大幅超出业界平均预测的432亿美元（约人民币2945.23亿元），表明人工智能带来的增长动力依旧充沛。美光首席财务官马克·墨菲（Mark Murphy）指出，第四季度毛利率有望达到86%左右。首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）坦言，目前存储芯片市场仍处于供不应求的状态，这种供需失衡的局面预计将延续至2027年之后，供应状况或将在2028年逐渐缓解。这也意味着，在可预见的时期内，相关产品价格将保持高位。

为了应对市场波动并保障长期发展，美光与数据中心运营商及汽车制造商等客户签订了16份战略客户协议。这些协议平均期限为三年，锁定了未来三至五年的销售规模。桑杰·梅赫罗特拉透露，未来公司约半数及以上的营收将源自此类战略协议，其中包含了具备约束力的定量采购条款。马克·墨菲补充道，这些长期协议将为美光带来约220亿美元（约人民币1499.88亿元）的财务保障，使公司能够更清晰地把握市场需求，从而安心推进产能投资。彭博智库分析师认为，此举有助于平抑存储芯片行业固有的周期性波动，至少能支撑价格稳步上涨至2027年，并在2029年供需趋于平衡时降低价格震荡风险。

在技术生态布局上，美光正深化与英伟达的合作，将其存储产品融入人工智能基础设施。此前英伟达首席执行官黄仁勋已证实，下一代Vera Rubin平台将采用美光的HBM4高带宽内存及其他竞品。

注：按1美元≈6.82人民币计算