据彭博社、路透社及《华尔街日报》等多家媒体报道，SpaceX在首次公开募股（IPO）申请文件中披露了公司的治理结构与高管薪酬方案。
文件显示，IPO完成后，埃隆·马斯克预计将保留约85%的投票权。因此，SpaceX被界定为“受控制公司”，从而可豁免纳斯达克的部分公司治理规定。招股书向投资者提示，股东可能无法获得与普通上市公司同等的治理保障。此外，马斯克的绩效薪酬与火星殖民计划深度绑定。若公司市值超过7.5万亿美元（约人民币510895.70亿元），且在火星建成百万人口级别的永久定居点，马斯克将获得10亿股限制性股票奖励。若完成100兆瓦算力的太空人工智能（AI）数据中心部署，其还将获得另一项巨额奖励。
财务数据方面，星链（Starlink）目前是SpaceX唯一实现盈利的业务板块。2026年第一季度，星链业务占公司总营收的比例达到69%，营业利润为44.2亿美元（约人民币301.09亿元）。相比之下，火箭发射业务在2025年录得6.57亿美元（约人民币44.75亿元）的亏损；而在并入xAI业务后，相关部门的亏损额更是高达63.5亿美元（约人民币432.56亿元）。为支撑业务发展，SpaceX的资本开支持续扩大。今年第一季度，公司资本支出已达101亿美元（约人民币688.01亿元），其中77亿美元（约人民币524.52亿元）直接用于AI基础设施建设。
在卫星通信领域，星链目前已部署超过一万颗低轨通信卫星，服务覆盖160多个国家和地区，用户规模突破1000万，并正积极向航空Wi-Fi、政府及军事通信、应急救灾等领域拓展。马斯克还向美国联邦通信委员会（FCC）申请部署多达100万颗卫星，以构建全球最大规模的卫星通信网络。然而，星链面临的竞争与监管压力日益加剧。亚马逊的Leo计划、蓝色起源、Eutelsat旗下的OneWeb以及中国的低轨卫星网络项目，均在加速推进大规模卫星星座部署。SpaceX在招股书中承认，频谱审批、太空垃圾、卫星使用寿命及各国的监管审查，均是星链未来扩张面临的挑战。
文件特别指出，中国被视为关键的竞争与地缘政治变量。SpaceX将中国排除在其目标市场之外，并提示中国企业凭借政策支持，可能成为全球极具威胁的竞争对手，尤其是中国已将商业航天和卫星互联网纳入国家发展战略。同时，星链在部分地区面临安全与合规审查。例如，因SpaceX要求绝对控股权且拒绝设立合资公司，这与中国台湾地区现行法规相冲突，导致星链进军中国台湾地区市场受阻。此外，部分非洲和欧洲监管机构也以涉及外资和国家安全为由，限制星链进入当地基础通信市场。
除了卫星通信，SpaceX还提出了太空AI基础设施的发展规划。马斯克计划最快于2028年启动太空数据中心部署，利用太阳能为搭载GPU的卫星群供电，在太空中进行AI训练与计算，并预期未来两到三年内太空将成为成本较低的AI训练场所。公司透露，目前已攻克卫星散热与热控技术，解决了AI计算卫星的核心难题。
注：按1美元≈6.81人民币计算
