金像电（2368）近日发布第一季财报，受益于AI服务器和高端交换器需求的强劲增长，其营收与获利均创下新高。数据显示，第一季营收达193.13亿元（约41.58 亿元人民币），毛利率为34.81%；税后净利润34.84亿元（约7.50 亿元人民币），每股税后净利润（EPS）为6.87元，表现优于市场预期。
据悉，金像电首季营运呈现“淡季不淡”的特点，主要得益于高端交换器订单与出货量的增加，以及一般服务器需求的回暖。同时，AI服务器的强劲备货动能进一步优化了产品组合，推动获利规模扩大。
法人指出，随着美系主力客户ASIC项目出货逐步升温，加上中国台湾地区租用厂房在第二季投入量产，以及泰国新产能的逐步贡献，金像电单月最大产值有望持续攀升，第二季营运表现值得期待。
目前，服务器板仍是金像电的主要营收来源，占整体营收比重约六至七成。网通板则因交换器规格升级，占比逐步提升。随着美系ASIC产品出货量增加及产品ASP提升，金像电的产品组合将进一步优化，毛利率表现也有望提升。
值得关注的是，随着CSP客户加速布局AI基础设施，新一代AI服务器PCB层数已从原先的22层至26层，逐步向30层以上发展，高端多层板需求显著升温。法人预计，金像电在AI服务器与网通板领域的市占率将进一步提升，带动下半年营运表现优于上半年，全年获利动能强劲。
为应对客户对高端多层板（HLC PCB）需求的快速增长，金像电今年总资本支出规模预计达170亿元，加速在中国台湾地区、大陆及泰国三地的扩产布局，以满足AI服务器与高端交换器市场的后续需求。
从最新营收表现来看，金像电4月营收达72.9亿元（约15.70 亿元人民币），虽受3月历史高点基期影响，环比微减1.29%，但同比大增58.41%，创下单月次高纪录。累计前4月营收为266.32亿元（约57.34 亿元人民币），同比增长60.84%，续创同期新高。
