群联转型AI时代：告别库存依赖，聚焦高价值市场

在2026年5月8日的法说会上，群联执行长潘健成提出一个重要观点：随着AI需求的快速增长，NAND闪存产业已经发生结构性变化，传统的景气循环模式不再适用。他表示，群联正迈向“群联3.0”阶段，彻底摆脱过去作为控制器与模组供应商的角色，转向AI时代的新商业模式。

潘健成强调，群联的核心竞争力在于技术领先与客制化能力，而非低价库存操作。为支持转型，群联在研发上投入巨大，2025年研发支出达130亿元（约 28.25 亿元人民币），预计2026年将增至200亿至230亿元（约 43.46 亿元 —49.98 亿元人民币）。依托3500名研发工程师，群联聚焦先进制程、AI储存与边缘AI平台开发，已具备从控制器设计到软件应用的全链条自研能力，为客户提供全流程支持。

Q1财报亮眼，AI需求成主要推动力

群联公布的2026年第一季度财报显示，转型成效显著。单季合并营收达409.67亿元新台币（约 89.02 亿元人民币），环比增长79.7%，同比增长196%；毛利率飙升至61.3%，归属母公司净利151.75亿元（约 32.98 亿元人民币），EPS达68.8元，三大指标均创历史新高。

潘健成指出，营收增长主要得益于NAND平均售价上涨及PC OEM出货增加。群联将有限的NAND资源优先投向AI相关储存模块、嵌入式与工业应用等高端领域，降低消费性模组占比，从而推高毛利率。此外，4月单月营收达202.07亿元（约 43.91 亿元人民币），同比增长236%，前4月累计营收611.74亿元（约 132.93 亿元人民币），同比增长208.32%，显示营运动能强劲。

法说会问答：聚焦高价值市场，摆脱周期依赖

针对市场关注的NAND缺货与研发投入问题，潘健成在法说会上逐一回应。他表示，除了NAND涨价，产品组合优化是毛利率提升的关键。群联正聚焦高价值市场，减少对消费电子周期的依赖。

关于NAND缺货，潘健成透露，3月NAND组件平均售价单日暴涨50%，4月再涨20%，供需失衡短期内难以缓解。这波需求与AI从模型训练走向边缘推论密切相关，高容量、高效能NAND需求持续攀升。此外，群联721.99亿元的库存并非投机操作，而是为保障客户项目顺利出货。

研发方面，群联Q1研发费用达86.71亿元，占营收21.2%，重点投向AI储存方案与软件布局。其推出的aiDAPTIV系列方案，可降低企业数据外泄风险，并为客户节省70%以上的Token使用成本。未来，群联将以AI数据平台与企业级SSD品牌“Pascari”为核心，拓展IaaS、PaaS服务，打造完整AI生态。

全球储存芯片短缺将持续至2027年

群联的爆发得益于全球储存芯片市场的结构性短缺。2026年Q1，消费电子存储价格环比暴涨超60%，NAND闪存涨幅突破70%，创近年单季新高。三星、金士顿等厂商本月已两轮提价，每次涨幅超10%。低端手机内存成本占比从20%飙升至近40%，标志着“千元机时代”逐渐终结。

这场短缺的根源在于AI驱动的供需失衡。单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8倍，NAND用量是3倍。据透露，2026年四大科技巨头将投入7000亿美元建设数据中心，数以百万计的AI服务器持续吞噬储存芯片。供给端，三大厂商将18%-28%的DRAM产能转向利润更高的HBM，每造一颗HBM需消耗3-4颗普通内存产能，且扩产周期长达2-3年，现有产能仅能覆盖60%需求。业内共识是短缺至少持续至2027年，HBM紧张可能延续至2030年。