Cerebras Systems于4月17日提交了IPO申请，计划在纳斯达克上市。据披露，公司2025年全年营收预计达到5.1亿美元，净利润为8790万美元，成功扭转了2024年营收2.9亿美元、净亏损4.848亿美元的局面。
在提交IPO申请前，外媒The Information报道称，OpenAI与Cerebras的算力芯片采购协议规模可能扩大至200亿美元。作为协议的一部分，OpenAI将获得Cerebras最多10%的股权认购权证。
Cerebras的核心产品是晶圆级芯片，专为AI推理设计，声称其推理速度比NVIDIA的GPU快数十倍。CEO Andrew Feldman表示，Cerebras打造了人类历史上面积最大的芯片，通过在单个芯片上集成44GB的SRAM，解决了传统GPU在高带宽存储器（HBM）上的瓶颈问题。Feldman用一个生动的比喻解释了这一技术优势：传统GPU的数据传输如同通过一根细吸管，而Cerebras则是直接将“玻璃杯”举到嘴边。
然而，这一技术的实现并非易事。Cerebras需要说服台积电修改曝光制程的某些步骤，同时发明全新的封装技术。此外，公司从一开始就决定开发系统级产品，而非单一芯片插卡。Feldman指出，这一思路领先于行业，超微（AMD）在2024年以50亿美元收购ZT Systems后才开始走类似路线，而Cerebras早在2017年便已明确这一方向。
技术突破的背后是长达五年的失败与摸索。Feldman坦言，Cerebras在加州的研发空间每月烧掉数百万美元，却始终未能解决晶圆级芯片的制造难题。直到2019年底至2020年初，系统才首次成功运行。这一过程中，投资人的耐心成为关键，包括OpenAI CEO Sam Altman在内的支持者更关注工程方法论，而非短期结果。
商业化方面，G42成为Cerebras的重要合作伙伴。双方合作开发了阿拉伯语领域领先的语言模型和基因模型，为Cerebras带来了数亿美元的设备订单，占其全年营收的87%。Feldman在Inside GITEX访谈中提到，与G42的合作帮助Cerebras学会了如何与供应链配合、提高制造产能，并在超大规模集群上优化软件。
尽管如此，单一客户占比过高仍是Cerebras IPO过程中投资者关注的重点问题。为此，公司正积极扩展客户基础，OpenAI逐渐成为新的核心合作伙伴。
Feldman认为，推理市场正迎来爆发式增长。他提出了一个清晰的公式：推理市场=使用AI的人数×使用频率×单次使用的计算量。2024年底至2025年被视为转折点，AI从技术圈的“新鲜事物”转变为普通人日常依赖的工具。这一趋势不仅限于硅谷，更扩展至全球范围。
未来，Cerebras能否在与NVIDIA的竞争中占据一席之地，仍需市场进一步验证。
