4月9日，据瑞银集团（UBS）分析师报告，存储芯片巨头美光因定价环境改善和长期合约潜力，获得了目标价上调。瑞银将美光目标价从510美元提升至535美元，并给予“买入”评级。当前美光股价约为405美元，显示出较大的上涨空间。
报告指出，尽管美光此前发布的毛利率预测导致市场对内存市场情绪偏负面，但瑞银分析师认为，存储芯片行业正处于一个“超级周期”，可能打破传统分析框架。DRAM和NAND的定价能力持续增强，特别是高频宽记忆体（HBM）作为AI工作负载的关键组件，其需求增长尤为强劲。瑞银预计，HBM定价的改善将逐步推动利润率扩张。
此外，内存供应商与大型客户（如超大型云端服务供应商和原始设备制造商）之间关于长期供应协议的讨论日益增多。这些协议通常包含数量承诺、预付款及结构化定价区间，有助于提升营收可预测性并降低盈利波动性。虽然部分NAND供应商因产能分配灵活性而不愿签署此类协议，但整体趋势显示，存储芯片公司更倾向于通过牺牲短期利益换取长期稳定回报。
瑞银还提到，供应链限制（尤其是DRAM领域）可能延续至2028年，这进一步强化了其对当前上升周期将比以往更持久的判断。该机构预计，美光2027年和2028年的每股收益（EPS）将分别达到135美元和120美元，均高于市场普遍预期。
