瑞银集团（UBS）最新报告显示，受AI需求激增和存储产能调整等多重因素推动，预计今年第四季度DDR合约价将环比上涨35%，NAND Flash合约价将环比上涨20%，涨幅高于此前预期。
报告显示，当前存储器库存水平处于历史低位。其中，服务器用DDR内存库存仅够维持11周，个人电脑和移动设备用DRAM库存仅够维持9周，而SSD固态硬盘库存更是仅够维持8周。瑞银分析认为，这一现象反映了市场需求强劲，而非投机性囤货所致。
AI服务器需求的快速增长成为市场供不应求的主要驱动力，同时智能手机和个人电脑等传统领域的存储需求也持续上升。基于此，瑞银预计到2026年第一季度，DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格也将上涨20%。
从长期来看，全球DRAM市场供应短缺预计将持续至2027年第一季度，主要原因是DDR内存需求预计将增长20.7%，远超市场供应能力。此外，NAND Flash的短缺态势也将延续至2026年第三季度。
为保障供应，大客户纷纷与存储原厂签订长期供货协议，头部云服务提供商甚至已将预购订单延伸至2028年。在市场格局方面，瑞银预计SK海力士将在HBM4市场保持主导地位，市占率约为70%。同时，瑞银上调了SK海力士和三星电子等龙头DRAM厂商的目标股价，分别从71万韩元上调至85.3万韩元，以及从12.8万韩元上调至15.4万韩元。此外，存储市场的供需紧张局面也有望进一步提升美光的DRAM市场份额。
