近日，稀土行业两大龙头企业北方稀土和包钢股份宣布上调2025年第四季度稀土精矿交易价格，以REO（稀土氧化物含量）=50%的规格计，最新报价达26,205元/吨，较2025年第三季度环比大涨37.13%。
过去五个季度，稀土精矿交易价格已实现阶梯式攀升，分别为16,741元/吨、17,782元/吨、18,618元/吨、18,825元/吨、19,109元/吨；自2024年第4季的低位算起，稀土精矿价格累计涨幅已超56%。
供需两端共同推动价格飙升
据业界和券商研报分析，此轮稀土价格上涨是“需求端爆发”与“供给端收紧”共同作用的结果。
从需求端看，稀土核心价值正随全球产业转型加速释放。德邦证券指出，随着全球绿色转型深化、双碳目标推进，新能源车（钕铁硼永磁体用于驱动电机）、风电（大型风机依赖高性能永磁材料）、节能电机等领域对稀土的需求持续增长；同时，钪（强化航空航天铝合金）、镝（提升永磁体耐高温性能）等稀缺稀土元素，还在高端装备制造中扮演关键角色，进一步推升整体需求水位。
从供给端看，国内政策对稀土产业链的管控持续升级，成为价格上涨的重要推手。10月9日，商务部联合海关总署发布多项公告，对稀土设备、原辅料和相关技术出口实施更严格的管制。新规首次将14纳米制程芯片、256层以上存储芯片相关的半导体设备与材料，以及人工智能领域均列入稀土出口管制范畴。
中信证券研报分析，此次管制范围几乎贯穿稀土全产业链（含新能源车、风电、节能电机、机器人等应用领域），叠加当前原料价格上涨，成本压力将逐步传导至下游电子产品制造端，或对相关领域通胀形成一定影响。
龙头企业同步调价影响深远
北方稀土和包钢股份之间存在精矿日常关联交易定价机制。自2023年4月起，双方便约定每季度依据市场供需、成本波动等因素，通过标准化定价公式动态调整稀土精矿交易价格，并以补充协议及公告形式对外披露。
此次两大龙头同步上调2025年第四季度价格，不仅释放了“行业供需偏紧将持续”的明确信号，更对后续市场价格形成强力“定锚效应”—— 预计将引导中小矿企、贸易商跟进调整报价，进一步巩固价格上行趋势。
稀土的应用场景覆盖高端制造核心环节：在功能材料领域，支撑钕铁硼永磁体、硬磁材料生产；在核心部件领域，赋能永磁电机、微型马达、传感器制造；在基础材料领域，可制备航空航天用高端合金；同时，其也是部分半导体制造环节的关键原料。因此，上游精矿价格的持续上涨，将通过产业链逐步传导至下游制造端，对供应链成本结构产生连锁影响。尤其此次出口管制首次覆盖半导体与人工智能领域。
从短期来看，稀土原料成本的上升将直接挤压电子元器件、永磁电机、高端合金等下游厂商的利润空间；从中长期来看，下游企业预计将加速推进两大应对举措：一是探索“稀土原料多源化”，降低对单一稀土元素的依赖；二是强化“国际替代采购”，拓展供应渠道。对业者来说，跨国供应链管理与风险承受力将是一大考验。
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