中芯国际赵海军：客户补库存意愿强，一季度淡季不淡

中芯国际召开业绩说明会，公布了第四季度财务报告。中芯国际联合首席执行官赵海军表示，2024年半导体市场整体呈现复苏态势，设计公司库存大致恢复到健康水平，主要产业向国产链转移的速度较快。公司四季度销售收入实现连续七个季度增长，加快了整体产能扩充的节奏，进一步提升了平台的完备性。

从2024年整年的财务数据来看，中芯国际表现出色，全年销售收入达80.3亿美元，同比增长27%，创历史新高。毛利率为18.0%，因折旧上升等原因，同比下降1.3个百分点。晶圆收入按尺寸划分，十二英寸和八英寸收入均有增长，占比分别为77%和23%。其中，十二英寸收入同比增长35%，主要得益于产能规模的扩大和新增产能的快速投入。

在应用方面，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为28%、16%、38%、10%和8%。中芯国际在模拟、图像传感器、显示驱动等平台收入持续增长，并推出了众多功率分立器件平台，在手机、工业控制、新能源等领域实现量产并贡献收入。

赵海军指出，受益于本地化制造需求的催化，客户市场份额的提升以及国家刺激消费政策的带动，来自中国客户的收入同比增长34%。尽管第四季度是传统淡季，中芯国际新增2.8万片12英寸产能，产品平均销售单价环比上升6%，大致抵消了出货下降对收入的影响，当季收入超22亿美元，环比增长1.7%。

展望2025年，中芯国际预计全年销售收入增幅将高于同业平均值，资本开支与上一年持平。赵海军表示，客户产品库存相对健康，且近期汽车等产业向国产链转移的进程加快，部分产品正式量产。在国家刺激消费政策的带动下，客户补库存意愿较高，消费、互联、手机等领域补单、急单较多。

此外，地缘政治带来的行业格局变化，使得部分客户的产能外迁，为了稳定在中国市场的份额，将部分原本下半年的产品提前到上半年出货，使得中芯国际这部分客户收入占比有所上升。中国推动半导体供应本地化的举措，也增加了中芯国际的订单并改善了价格。