中美关税战打响，台系封测供应链望受益

中美关税战正式开启，为台系半导体封测供应链带来新机遇。美国总统特朗普签署关税行政命令，对中国进口商品加征关税，加上拜登政府的AI芯片管制措施，业界预计台系封测厂将受惠于转单效应。

存储器封测大厂力成旗下超丰电子成为首批受益者，其主打的中低端逻辑IC打线封装产品，因主要竞争者来自中国，有望填补车用电子需求下滑带来的营收缺口。超丰预计第三季度开始放量生产，贡献下半年营收。

中美关税战对台系半导体供应链影响具有两面性。一方面，国际客户要求供应链多元化，去中化转单将助益中国台湾地区封测厂营收；另一方面，中国台湾IC设计公司受中国大陆政策影响，需提高自制率和中国封测比重。

颀邦观察到，品牌终端客户未来可能将中国与非中国订单区分开来。美系客户倾向于将产线保留在中国台湾、韩国或东南亚新据点。为应对封测供应链定价竞争，台系封测厂正在采取应变或转型策略。

超丰持续提高AI自动化资本支出，降低制造成本，同时积极投入第三类半导体封测技术研发与产能扩充。氮化镓制程已在2024年贡献超过2亿元营收，碳化矽则预计2026年贡献营收。