超微、NVIDIA新一代GPU登场绘图卡供应链下半年逐季升温

COVID-19(新冠肺炎)2020年初快速蔓延全球，各国陆续启动严厉防疫措施，虽冲击观光、餐饮与娱乐等产业，但也意外带动新一波在家工作、远距教学与手游与线上游戏等宅经济需求扬升。首季原是淡季的电竞市况出乎预期热络，带动绘图卡销售转强，华硕、微星与技嘉出货畅旺，上半年整体出货逆风抗跌。

尽管疫情何时休止仍不明，然随着多国陆续于4月底逐步放宽防疫限制，以及绘图晶片(GPU)双雄超微(AMD)、NVIDIA年度大作即将于9月起接连发布、第4季开卖，第3季旧品库存降价可望助力买气不坠，绘图卡供应链下半年营运可望逐季升温。

独立绘图卡需求市况逐年萎缩，加上NVIDIA以8成市占优势握有产业发语权，合作伙伴利润空间始终难以拉升。2017年全面爆发的挖矿潮，为绘图卡产业链带来庞大机会财落袋，但2018年4月矿潮急速消退，也令库存满手的绘图卡业者陷入谷底，获利大幅减损，NVIDIA业绩成长动能也明显受到矿潮降温影响。

因矿潮而积累的绘图卡库存，各厂陆续于2019年第4季起去化完毕，对于2020年市场销售动能多持平看待，然出乎预期的是，2020年初疫情爆发重创全球经济，原预期将冲击PC、手机等终端装置需求，但由于各国启动严厉防疫措施，意外带动新一波在家工作、远距教学与手游与线上游戏等宅经济需求扬升。

当中，首季原是淡季的电竞游戏市况出乎预期热络，绘图卡产品销售动能2~4月逐月增强。市场预估，虽然第2季为新一代绘图晶片上市前空窗期，但受惠宅经济需求仍在及各厂陆续展开降价促销，绘图卡买气仍可望优于往年淡季，上半年众厂出货表现皆超乎2019年同期。

NVIDIA近日发布锁定用于人工智慧(AI)及高效能运算(HPC)的Ampere架构绘图晶片，采用台积电7奈米制程，用于消费级游戏市场的版本预计9月发布、第4季起逐季上市放量，由旗舰级RTX 3080 Ti打头阵，也就是台积电第3季将有NVIDIA 7奈米大单挹注，为产能满载至年底的关键大单。

另外，近期也传出NVIDIA可能推出采用台积电4月量产的最新5奈米制程版本，一举压制超微近年主打的制程优势，由于NVIDIA由12奈米跨入7奈米，且将快速转进5奈米制程，投片成本大增、效能规格也显著强化下，预计Ampere架构系列绘图卡平均售价(ASP)将再飙新高。

超微亦预计第3季底发布新一代Big Navi绘图晶片，采用台积电7奈米EUV制程，强打效能与功耗大幅强化，锁定NVIDIA现有RTX 2080Ti等级。以目前双雄所揭露的规格讯息来看，NVIDIA新一代Ampere架构系列绘图卡效能强大，光线追踪也同步升级，而超微则是若价格犀利，仍有机会带给NVIDIA中阶产品沉重压力。

另外，不论是超微的Big Navi或是NVIDIA的Ampere架构GPU，皆搭载高容量GDDR6记忆体，可望带动GDDR6需求大增，调研机构预估，2020年GDDR6占整体绘图记忆体渗透率由2019年的4成增至7成，2021年更将突破9成，绘图记忆体下半年价格应可力守持平以上。

备受关注的是，NVIDIA GPU大单未来一年7奈米及5奈米规模相当可观，而超微虽然GPU订单量远不及NVIDIA，然其最快6月就要推出Zen 3架构、代号为Vermeer的Ryzen 4000系列主流级DT处理器，下半年还有代号为Milan的第三代Epyc处理器，加上目前不断追单的7奈米及提前预订5奈米产能，超微已成为苹果以外台积电最大客户之一。

绘图卡业者表示，GPU新品即将于9月起接连发布、第4季逐季开卖，包括双边押宝的微星、华硕与技嘉，以及超微阵营的撼讯、华擎，下半年绘图卡销售可望逐季升温，虽有第二波疫情爆发风险，但也持续推升宅经济需求，2020全年出货与获利应可优于2019年。除绘图卡外，封装、测试及PCB等相关供应链可望同步受惠。