贸易保护主义时代，购并不是三星说了算！

全球车用芯片大缺货，满手现金的三星电子(Samsung Electronics)，继2016年出手80亿美元购并Harman后，是否可能采取攻击式购并？引发业界关注。然计划永远赶不上变化，尽管三星高层日前表示，未来3年将采取购并战略，但看在多数人眼里，仍不得不为三星叹口气，因为三星接下来的购并行动，恐怕困难重重。

三星是否出手购并海外知名车用半导体企业，日前开始成为业界讨论话题，但目前三星的购并行动，似乎处于一个内外皆不讨好的情境。首先，三星掌门人李在熔入狱，这种情况通常不利韩国财阀企业展开购并。

其次，中美贸易战掀起贸易保护主义风潮，已在美国、中国、欧盟、日本等地发酵，「技术安保」成为重要议题，在这种企图以国家机器之力，限制本国企业被购并，或是阻止他国企业购并本国企业的保护主义气氛下，就算三星手握大笔现金，也很难大展身手。事实上，三星2016年以80亿美元购并Harman后，就没有再推动任何大型购并，据韩国金融监督院数据，2017年之后至今三星仅投资一些小型新创企业。

2021年初三星举行法说会，会中相关人士终于松口，表示未来3年三星将展开海外购并。尽管日前传出三星子公司Harman，宣布购并美国车联网(V2X)技术新创企业Savari，但先前市场盛传三星有意购并恩智浦、英飞凌及意法半导体等，却迟迟没有下文。

三星如能顺利购并具先进技术能力的企业，将有望加速推动车用芯片事业成长。然而目前对三星而言，最大障碍不是金钱，而是各国政府。由于全球芯片大缺货，加上中美贸易战角力主战场为半导体，各国政府早已纷纷意识到，半导体技术等同于国力或国防这一点，三星的购并之路可谓困难重重。

例如，美国财政部辖下设有美国外国投资委员会(CFIUS)，这是一个审查企业投资，是否违背美国国家安全及国家利益的组织。2019年CFUIS不仅针对美国企业，也将矛头指向海外企业在美国的投资。

中美贸易战仍是现在进行式，美国为了牵制中国大陆IT实力成长，除了中国企业外，也可能对其它区域的知名企业，进行审查性「牵制」，而中国为了反制美国，也可能如法泡制。

象是博通与高通的1,300亿美元合亲案，2018年就因为CFIUS介入破局。另外，高通2016年原想以440亿美元购并恩智浦，但迟迟无法获得中国官方许可，最终高通以支付恩智浦20亿美元赔偿金收场。又如最近2020年9月，NVIDIA宣布购并安谋(ARM)，但传中国政府以独寡占为由，一直不愿通过审查。

随著全球车用芯片缺货情况日益严重，欧盟各国也开始意识到半导体制造重要性，因此对自家企业可能被海外业者购并一事，显得格外敏感。德国政府传私下向投资银行业界表示，德国政府将不会坐视英飞凌被海外企业购并。

日本政府向来对于半导体企业购并，显得格外小心翼翼，先前SK海力士(SK Hynix)虽有意购并东芝半导体事业，但最终仍是透过贝恩资本等美日韩联盟间接投资，日本政府目前仍然直接或间接控制该公司。在这样的全球大环境气氛下，就算三星已是全球知名IT企业，预料购并海外公司仍无法轻松进行。

过去企业购并，可能只要考量竞争对手、价格及综效等，但目前企业面对的最大敌人，恐怕不是竞争对手，而是各国政府当局。预料如果没有意外，三星掌门人李在熔可能得服刑期满后出狱，算算那时已是2022年7月，到时就算三星重启大型购并，各国保护主义逐渐放松，但在时效与取得成果方面，预料恐将大打折扣。

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