华为新手机晶片仍不敌台积电等产业龙头 但将冲击苹果iPhone市占率

美国限制中国获得晶片技术的举措遭遇挫折。华为最新推出的智慧手机搭载了中国制造商至今最先进的晶片之一。

根据研究公司 TechInsights 的分析，华为 Mate 60 Pro 智慧手机搭载了采用 7 奈米工艺的处理器。这款晶片由中国最大晶片制造商中芯国际 (9821-HK) 制造。

虽然该处理器不如台积电 (TSM-US) 和英特尔 (INTC-US) 的高端晶片先进，但它是 TechInsights 调查至今的最先进中国制晶片。TechInsights 表示，虽然美国对中国获得关键晶片制造设备实施了限制，但中国仍实现技术升级。

一个关键问题是：这款 7 奈米晶片是否是在美国禁止台积电等公司向中国出口先进晶片、禁止 ASML Holding (ASML-US) 等公司向中国企业销售用于制造半导体的最新光刻机之后生产的。

独立研究机构龙洲经讯 (Gavekal Dragonomics) 分析师 Tilly Zhang 在研报中写道：「新的麒麟 9000 晶片可能是中芯国际在美国制裁措施生效前，以合法获得的现有设备为华为生产的。」

因此，中芯国际可能采用 DUV 光刻系统，这是一种比 ASML 最先进的 EUV 光刻机旧一代的技术。但 Zhang 指出，使用 DUV 光刻机会增加制造成本，说明中芯国际在制造更小的工艺节点 (nodes) 以及更新的晶片时可能会遇到一些困难。

这也意味着台积电、英特尔和三星电子 (005930-KR) 等全球主要先进晶片制造商目前面临的潜在竞争威胁相对较小。这三家公司目前都在研发最新一代搭载 3 奈米晶片的处理器。

不过，这项技术的突破可能有助于华为在国内市场与苹果 (AAPL-US) 展开竞争。

美银证券 (BofA Securities) 分析师莫汉 (Wamsi Mohan) 在周二 (5 日) 的研报中指出，由于美国禁止美国企业向中国销售软体和设备，最近几年苹果在中国市场从华为手中抢占了不少市占率。不过，华为新款 Mate 60 和 Mate 60 Pro 手机可能有助于该公司收回这些市占率。

莫汉说：「如果华为扩大麒麟 9000 晶片的供应和规模，我们认为新款 Mate 系列手机是华为增加出货量和重新获得市占率的一个机会，这可能会给 iPhone 销量带来下行风险，尤其是苹果的亚太地区销量。」

根据他的计算，苹果每卖出 100 万支 iPhone，每股获利仅增 1 美分多一点；如果华为夺回 1000 万支手机的市场大饼，将导致苹果 2024 财年每股获利下降约 11 美分。

莫汉说：「如果苹果失去自美国禁令开始以来获得的 3000 万支手机的市占率，每股获利可能不止下降 0.34 美元，降幅会更大。」他重申对苹果股票的评级为「中性」，目标价 210 美元。

苹果将在 9 月 12 日的产品发布会上推出 iPhone 15 系列。