1.25 亿美元，Wolfspeed低价将射频业务卖给MACOM还顺带入股

电子工程专辑讯近日，Wolfspeed宣布已经签订最终协议，将射频业务（WolfspeedRF）以1.25亿美元的价格出售给MACOMTechnologySolutionsHoldings,Inc.，MACOM提供约7500万美元的现金（根据惯例购买价格调整）以及711,528股MACOM普通股，根据截至2023年8月21日的30个交易日MACOM普通股平均值计算，价值5000万美元。该笔交易预计在今年年底前完成。

图注：来源Wolfspeed官网， Wolfspeed将以 1.25 亿美元的价格将射频业务出售给 MACOM。

该射频业务包括适用于高性能射频和微波应用的GaN-on-SiC产品组合。据悉，Wolfspeed的射频技术主要来源于自研和收购，Wolfspeed此前原名是Cree，后在2021年10月更名为Wolfspeed。在自研方面，1998年，Wolfspeed公布了首个GaN-on-SiCHEMT产品，2000年，Wolfspeed展示了具有创纪录功率密度的GaNMMIC产品；2008年，Wolfspeed推出了首个GaN-on-SiC射频器件。

在收购方面，2004年3月，Wolfspeed收购先进技术材料（ATMI）的碳化硅衬底和氮化镓外延业务；2018年，Wolfspeed以3.45亿欧元收购英飞凌射频业务。

根据MACOM公告显示，Wolfspeed的射频业务最近年收入约为1.5亿美元，客户群体包括领先的航空航天、国防、工业和电信客户。

来源MACOM官网

如今，Wolfspeed为何以更低的价格将其射频业务出售？

Wolfspeed为何低价出售射频业务？

2018年，Wolfspeed收购英飞凌的射频功率(RFPower)业务，扩展Wolfspeed在无线市场的商机，该交易内容为包括：

• 在美国加州MorganHill的厂房设备，包LDMOS及射频碳化矽基氮化镓的封装与测试业务；
• 在无线基地台领域领导制造商地位及完备的客户关系，包括现场支援的人力；
• 在美国各地、MorganHill、Chandler(AZ)、芬兰、瑞典、中国及南韩约260名员工；
• 移转服务协定，英飞凌将在接下来的90天持续维持所有业务的运作，以确保持续营运及顺利移转。

针对这项交易，英飞凌亦将由其德国雷根斯堡的据点长期供应LDMOS晶圆以及相关元件，并将由马来西亚麻六甲据点提供组装与测试服务。

当时，Wolfspeed首席执行官GreggLowe表示，这项并购强化了Wolfspeed在射频碳化矽基氮化镓(GaN-on-SiC)技术的领导地位，开启通往新的市场、客户及封装专业之路。

现如今，WolfspeedRF出售，Wolfspeed总裁兼首席执行官GreggLowe表示：“鉴于我们在汽车、工业和可再生能源市场上看到的显着增长，我们相信现在是进一步专注于扩大我们的功率器件和材料业务以满足这种加速需求的最佳时机。”同时，由于Wolfspeed持股MACOM，可以利用MACOM多元化的客户群、射频工程领导力和运营效率，实现规模化发展和运营，也是给WolfspeedRF团队提供的一个巨大机会。

该交易还需要等到1976年美国通过的《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》（“HSR”）规定的等待期到期，并满足惯例成交条件后才能完成。HSR规定：大型企业的合并必须在合并之前向美国联邦委员会或司法部反垄断局申报批准。

该交易完成后两年，MACOM将接管Wolfspeed位于北卡罗来纳州三角研究园的100毫米GaN晶圆制造工厂（“RTP工厂”）的控制权，以适应Wolfspeed对某些生产设备的搬迁。

此次收购还包括Wolfspeed位于亚利桑那州、加利福尼亚州和北卡罗来纳州的设计团队和相关产品开发资产，以及位于加利福尼亚州和马来西亚的后端生产能力。同时，MACOM将获得知识产权组合的转让或许可，其中包括1,400多项与RF业务相关的专利。预计该业务关闭时MACOM将接收280名员工加入，RTP工厂交付后还会有更多员工加入。

在此次转让之前，Wolfspeed在交割时收到的MACOM股票将受到转让限制。

Wolfspeed出售其射频业务后，RF业务的运营将被归类为已终止运营。

随着Wolfspeed其他业务的出售，碳化硅业务被不断强化。在2021年，Wolfspeed剥离了LED产品事业部门，2019年5月出售了照明业务，Wolfspeed蜕变成一家以宽禁带半导体SiC（SiConSiC，功率器件）和GaN（GaNonSiC，射频器件）产品为主的公司，主要业务包括出售衬底、外延片、功率或射频器件产品，并且提供氮化镓射频器件代工业务，囊括了宽禁带半导体的所有环节。

MACOM通过收购强化工业和国防业务，增加盈利能力

MACOM公司是一家高性能模拟射频、微波和光学半导体产品领域的领先供应商，在射频、微波、光电领域均享有很高知名度，该公司总部位于马萨诸塞州洛厄尔。MACOM成立于上世纪50年代，最近几年MACOM一直通过合并收购来扩充产品线，收购Optomai，Mindspeed，BinOptics，AppliedMicro等公司，目前已经拥有了从Driver/TIA/CDR电芯片到激光器和硅光平台在内的产品线，并具有包括GaAs、GaN、SiGe、InP、CMOS在内多种技术平台。2022年，MACOM还与意法半导体成功生产GaN-on-Si射频器件原型，持续在加强相关技术研发工作。

除了收购WolfspeedRF业务，2023年2月MACOM以约3850万欧元的价格收购OMMICSAS（OMMIC）的资产和业务，该交易预计将在MACOM2023财年第二季度完成，并需获得监管部门的批准和惯例成交条件。OMMIC是一家半导体制造商，在晶圆制造、外延生长和单片微波集成电路("MMIC")加工和设计方面拥有专业知识。

OMMIC的高频MMIC产品组合及其设计能力将使MACOM能够更好地解决电信、工业、航空航天和国防市场中的微波应用。

据MACOM公布的2023财年第三季度业绩情况，除了工业&国防市场营收有所增长，其他市场均是下滑。MACOM在2023财年第三季度业绩显示，其营收为1.49亿美元，同比下滑13.8%，环比下滑12.3%；毛利率为58.0%，去年同期为60.7%，上一财季为60.6%；净利润为1190万美元，或每股摊薄收益0.17美元；去年同期净利润为3220万美元，或每股摊薄收益0.45美元；上一财季净利润为2580万美元，或每股摊薄收益0.36美元。

MACOM的电信市场和数据中心营收分别为3833万美元、2664万美元，下滑了38.2%、23.4%。其中工业&国防市场营收8355万美元，同比增长10.6%。这一增长主要受国防项目出货量增长推动，其中包括最近收购的增量收入，以及高性能模拟产品线向工业和国防市场扩张带来的收入。

MACOM这次收购Wolfspeed的射频业务也有可能是为了做大国防业务。在MACOM公告中指出，其收购的业务为航空航天、国防、工业和电信客户等广泛的客户群提供服务，最近的年收入约为1.5亿美元，此次收购预计将立即增加MACOM的非GAAP收益。