台积电陷入困境：芯片工艺越先进，毛利率越低？

近日，台积电发布了2季度的业绩报表，数据并不乐观，2季度营收4808亿新台币（约合1100亿元人民币），同比下滑10%，环比下滑5.5%。

而净利润为1818亿新台币（约414亿元人民币），同比下滑23.3%，环比下滑12.2%。

但重要的是毛利率再次下滑，降至54.1%，而一季度为56.3%，降了2.2个百分点。去年四季度为62.2%，降了8.1个百分点。

事实上，从台积电的工艺来看，先进工艺占比是越来越高的。

如下图所示，这一季度5nm（含4nm）工艺占比高达30%，而2nm占比高达23%，16nm（含14nm）工艺占比为11%，20nm占比为1%。

合计起来看，28nm以下工艺占比已经达到65%左右。而28nm及以上的成熟工艺占比仅为45%左右了。

而工艺越先进，晶圆价格越贵，如下图所示，这是5家晶圆厂每片晶圆的价格，大家可以看到，台积电在2022年时，就达到了1.5万元每块的价格，是所有厂商中最高的，甚至是中芯国际的2倍多，是华虹半导体的3倍多。

按道理说，工艺越先进，竞争越小，产品溢价越高，那么毛利率也会越高，这是科技进步的必然，否则工艺越先进，越不赚钱，那就没有人去追求先进工艺了。但是为什么到台积电这里，就不是这样了呢，反而工艺越先进，毛利率反而越低了？

有三个原因，一个原因是从今年开始，全球的芯片产能过剩，所以订单下滑，价格下滑，台积电虽然工艺最先进，也不可避免的受到了影响，产能利用率下滑，自然会导致毛利率下滑。

第二个原因，则是因为新工艺投入太大了，5nm芯片厂商、3nm芯片厂商，动不动就是几百亿美元的投资，这笔投资全部要均摊至成本之中，肯定会导致成本上升。

第三个原因，则是虽然台积电的工艺很先进，但由于成本过高，导致价格本来就非常高，而像苹果、AMD、Nvidia一直在抱怨台积电价格太贵了，这样的情况之下，台积电也不可能一个劲的涨价，最终导致毛利率下滑。

接下来台积电要实现3nm，要研发2nm以及以下工艺，投入依然是一个无底洞，虽然芯片行业似乎在复苏，但台积电的困境，却没有解除，想必整个下半年，业绩依然会会处于颓势。

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