旺宏：1H23市况落底 库存去化拉长至2024年

2023年传统旺季期待落空，尽管旺宏第2季稼动率提升及毛利率改善，然旺宏总经理卢志远表示，市况需求虽落底，第2季产能利用率改善，且第3季各产品线将优于第2季，但下半年市况展望并不太乐观，不如往年旺季呈现大幅跳增，产业库存去化步入健康水位，预计将等到2024年才可望告一段落。

卢志远指出，由于总体经济未见好转，客户库存调整持续，2023年将是淡季很淡，而旺季却旺不起来，虽然第1季及第2季是全年谷底，但展望下半年没有特别令人兴奋的发展。

虽然已经步入产业谷底，但底部要延续多长？仍无法预测。目前NAND Flash 和NOR Flash库存仍处于不健康状况，部分产品已陷入红海市场，推测2023年将难有显着改善。

旺宏表示，第2季ROM受惠于高容量产品出货量强劲；而NOR领域，终端应用市场需求转趋温和，延长客户库存消化时间。其中，电脑比重约27%、消费性电子占9%、通讯产品占18%、汽车占23%、工控及自动化占23%。

除了汽车之外，所有应用均比2022年同期呈现约50%年衰退，至于汽车、工业及医疗产业虽然未必需要高容量NOR产品，但对于效能及品质要求较高。

截至2023年上半，存货金额约新台币142亿元，季减约7亿元，主要受惠于ROM库存出货较多，相较于2022年同期的152亿元，旺宏认为，目前库存维持在合理水位，全年资本支出约90亿元，
 
旺宏2023年第2季营收为新台币74.29亿元，较第1季增加5%，较2022年同期减少34%。毛利率较首季回升至28.3%，但仍比2022年同期下滑近20个百分点，主要受到存货跌价损失及闲置产能等影响，其中，2023年首季的库存提列损失约达9.2亿元，到了第2季仍达9.1亿元。

不过单季稼动率逐季回升，相较于2022年底的减产幅度约20~25%，不过从2023年起逐步拉回稼动率，卢志远表示，12寸晶圆厂第2季满载，8寸厂仍受到代工需求较差，整体价格相对平稳，故产品毛利率减少并不明显。展望第3季，Nor Flash、NAND Flash、ROM营收都会比第2季成长，若存货去化得宜，预期单季毛利率可望缴出更好成绩。
 
近期人工智能（AI）服务器议题正热，卢志远表示，旺宏早有参与相关供应链，AI服务器采用旺宏高密度 NOR Flash产品，确实对出货方面有些帮助，但AI服务器数量有限，一组服务器里搭载的NOR数量也不多，不过看好AI产品持续酝酿及开发，未来AI大浪来临时，将对强调高品质的旺宏带来正面营运助益

此外，卢志远也看好2023年下半车用产品展望乐观，由于车用已是旺宏重视的主要动能，预期每季都会比前一季更好，看好未来自动驾驶与车用电子需求前景。

在新制程进度方面，卢志远表示，3D NOR、3D NAND等新技术研发进度顺利，而45纳米NOR Flash的研发进度大致完成，但内部并未急于推进，由于现在55纳米NOR Flash客户的使用满意度高，产品毛利较好，预期45纳米将静待市场复苏的机会来临，届时再推动客户积极完成认证。