AI服务器成CCL兵家必争 促业者成长动能加速

随着人工智能（AI）热潮持续，全球服务器需求骤增，供应链业者认为，服务器升级已成必然，同时也提升PCB供应链潜在市场。其中，市场相当看好上游关键原料CCL三雄台光电、联茂与台燿，其都有望从AI服务器中取得商机。

市场指出，联茂先前聚焦在一般服务器上，导致较高端的交换器材料认证落后于同业，但联茂表示，目前已经通过AI服务器主板认证。联茂第2季末预期，2023年上半将见营运谷底，下半年可望随着AI服务器加速布建，以及英特尔（Intel）与超微（AMD）服务器新平台渗透率逐步拉升，带动高端高速运算材料升级和板层数增加，凭藉在双平台逐渐向上的市占率，得以在后市反转。

台光电拜AI急单所赐，6月营收达新台币32.25亿元，月增2.37%，年减5.88%，为近9个月以来高点；2023年第2季营收达91.8亿元，季增24.7%；台光电累计2023年上半营收165.39亿元，年减16.9%。

熟悉AI服务器的业者指出，大多数业者定义AI服务器为搭载2颗CPU、8颗GPU的服务器，其采用的CCL价格较传统CCL约高4~8倍，目前AI服务器的基期仍低、渗透率还不高，市场相当看好AI服务器材料成长潜力，预估台光电2023年AI服务器营收占比约5%，2024年有望朝双位数成长，更看好AI服务器将成为台光电未来成长动能。

联茂6月营收达新台币17.85亿元，与5月相比月增4%，然2023年大环境不佳，年减29%；2023年第2季营收达54.32亿元，季减13.19%，年减29%；累计2023年上半营收为116.9亿元，年减26.56%。

联茂持续聚焦高端高速运算材料，包含超大规模数据中心、AI服务器、5G/6G车联网与电动车等相关应用，都将驱动客户未来对联茂高端电子级材料需求。

此外，联茂长期耕耘高端车用电子市场，持续有所斩获，市占率持续扩张，2023年下半客户订单逐步放量，其看好2023年车用领域的成长。整体而言，2023年下半营运表现将优于上半年，长期成长趋势维持不变。

此外，联茂近期也与日系化学制造商三菱瓦斯化学株式会社（MGC）成立合资公司，布局新产品线因应未来IC载板市场长期成长需求，同时因应全球供应链变化，扩产计划除江西厂第三期之外，2023年3月上旬新增的泰国厂也持续按计划进行。

市场预期，台燿2025年营收贡献趋显着，AI服务器对营收挹注可望在近1~2年达到低个位数。

台燿6月营收为新台币12.06亿元，月减10.5%，年减19%；第2季营收为37.55亿元，季增3%；2023年上半营收为74.09亿元，年减24.5%。

业界指出，目前台光电在AI服务器的市占率达6成以上，其余为日系业者与韩商，台燿则小量出货。市场认为，短期CCL仍受英特尔服务器平台Eagle stream影响，恐怕要到2023年第4季才明显放量；然以中长期来说，AI服务器材料未来将会成为各家CCL兵家必争之地，较难形成一家独大之局面。

AI服务器的需求起飞，是2023年景气修正下的一股活水，台湾PCB供应链虽然抢占先机，不过要面对的二大挑战是：高端供应链自主化不足，以及制造基地的区域化重整。